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广生堂晚(wan)间公(gong)告，控(kong)股子公司广生中霖近日获得树兰（杭州）医院(yuan)临床试验伦(lun)理委员会(hui)出(chu)具的同意“GST-HG141用于慢性乙型肝炎（CHB）抗(kang)病毒(du)药(yao)物应(ying)答不佳患者联合治疗(liao)（add-on）的(de)随机、双盲、安慰剂对(dui)照、多中心III期临床试验”的伦理审查批件，标志着GST-HG141的III期临床试验方案已经通过组长(zhang)单位审核确定(ding)，将由树兰（杭州）医(yi)院李兰娟院士担任主要研究者（PI）。公司(si)将(jiang)继(ji)续积极推(tui)进(jin)另一组长单位(wei)北(bei)京大学第一医院（王贵强教(jiao)授担任(ren)PI）及(ji)其他研究中心的伦理委(wei)员会审评，并组织开展临床研究。

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6月3日，百利天恒（688506.SH👡，股价325.5元💓🥒👘，市值1305.26亿元）举办交流会解读2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会数据，吸引130多家机构线上线下参会👡🥥💔🍌；6月5日👘👡，某券商举办的医药策略会，现场人头攒动，不少人即便被挤到门外，仍高举手机拍摄PPT（演示文稿）💘👿。

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分化中的收敛：通胀回归A股较港股业绩占优💟，美联储降息预期影响港股表现👞🍎🍄👄。20年末至21年初核心资产行情进入白热化🍋，尤其港股表现更为强势，AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春节后，核心资产泡沫破灭👿💝🥝🤍，港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌👡，恒生指数21年全年下跌-14%🤍🩳🍄。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道，万得全A全年上涨9%，结构上电力设备领涨😈，此外有色金属、煤炭👙、化工💗👛👘、钢铁等周期资源品受通胀上行影响，同样涨幅居前👄，AH溢价指数从130升至149👛🥥🍊。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大🥿，21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%，全A（非金融）净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%，港股21年全年净利润增速21%，通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大🩱👢🍅🧅，是21年A、H行情分化的重要原因之一💓💛。当前来看👛💝😡，关注通胀回归的节奏和幅度💖👿🩲，若价格水平快速回升🤍💗，A股业绩优势放大，有望相对港股走强💓，但短期概率不大。此外，关注美联储降息预期🥕，若降息时点持续延后💕🍆，海外流动性趋紧对港股冲击更大，可能出现A股涨港股跌的分化收敛。

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1、儘(jǐn)筦(guǎn)市場(chǎng)押註降(jiang)息路逕(jìng)將(jiāng)會(huì)順(shùn)利推進(jìn)，但Ryan Wang警告稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)需要確(què)保通(tong)脹(zhàng)不會以“失(shi)控的方式”上陞(shēng)，衕(tòng)時(shí)經(jīng)濟(jì)整(zheng)體(tǐ)活動(dòng)不會迅速噁(ě)化。他指齣(chū)：“溫(wēn)咊(hé)型的降(jiang)息路逕仍需要時間(jiān)來(lái)形成。”

2、家用电器(qi)近十年的累计(ji)涨幅仅次于食品(pin)饮料，代(dai)表性企业美(mei)的集团（000333.SZ）2015年以来累计(ji)上涨292.31%，涨幅(fu)领跑行业。三花智控(kong)（002050.SZ）、苏(su)泊尔（002032.SZ）、格力电器(qi)（000651.SZ）、海尔智家（600690.SH）、海信家电（000921.SZ）近十(shi)年实(shi)现股价翻倍(bei)或接近(jin)翻倍。