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2、（1）供应方面，2025 年全球锡生产面临诸多扰动，佤邦复(fu)产(chan)时(shi)间不断推迟，印尼精炼锡生产(chan)和(he)出口恢复(fu)偏慢，刚果（金）动乱导致 Alphamin 停(ting)产及当地手工采矿受到冲击，国内银漫矿(kuang)业因安全事故停采，均加剧了市(shi)场对供应的担忧(you)。不过，当前大部分国家或地区供应扰动已(yi)逐步平息，唯有(you)缅甸佤邦复产节奏仍存变数(shu)，此外征收(shou) 30% 的实物税也会减(jian)少出口中国的量。据此，我们(men)预计 2025 年全球矿山和精锡产量将分别增长 1.2% 和下降 0.2% 至(zhi) 28.6 万吨和(he) 37.1 万吨(dun)，中国精(jing)锡供应量将增长 1.5% 至 19.1 万吨。