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最后，毛利率(lv)方(fang)面，奕斯伟计算波动显著。2022年为25.9%，2023年骤降至15.4%，2024年也仅微升至17.7%。公(gong)司解释称(cheng)，2023 年(nian)下(xia)滑主因“以价(jia)换量” 抢占市场份(fen)额，叠(die)加宏观经济疲(pi)软导致存货积压及减值增加；尽管2024年(nian)通过(guo)解决方案组合优化有所(suo)缓解，但整体毛利率依(yi)旧处(chu)于低位。

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1、“辉瑞和百时美施贵宝都在花大价钱买中国的创新资产，给了行业很多信心💛👞🍋。2023年开始对外授权的交易就在快速增长，但现在是跨国巨头来扫货，他们对中国创新药的前期管线是非常‘饥渴’的。就说双抗，为什么卖得这么贵，听业内也在传👜💛，就是两家相互争🎒💌🥑，把价格抬上去了💯😡。”一位长期关注创新药板块的行业人士说，对外授权交易卖得起价，是好事；中国的临床数据和海外临床数据结果差不多，也让大家更有信心。还有政策端的变化💞🍉🧡，创新药有更好的支付👝👢、准入预期，这些都是创新药在近期高歌猛进的催化剂🍋。

2、“中国超市”崛起的背后👙😠，是创新药从量变到质变的关键飞跃👞🌽。根据医药魔方数据，2023年国内药企license out项目数量首次超过license in项目数量；2024年，国内药企对MNC（跨国药企）的license out项目超过30个👢🍑🩰🍇😠。其中，恒瑞医药🥭、舶望制药和礼新医药进入2024年全球合作、并购榜单前十位。