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2、销售费用(yong)的失控性膨胀(zhang)成为吞噬利润的黑洞。2024年公司销售费用高达29.67亿元，同比(bi)激增73.23%，远超营收增速；2025年第一季度更夸张，销售费用暴涨169.25%至(zhi)9.51亿元，占营收比例攀升至27.74%。与(yu)此形成鲜明对比的是，尽管研发投入增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销售费用是研发投入的(de)3倍以上。这种“重营(ying)销轻研发(fa)”的模式，暴露了在(zai)技术密(mi)集型行业中核心竞争力的脆弱(ruo)性。