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我们认为，多(duo)方面积极因(yin)素(su)会在2026年(nian)至2027年叠加，构成牛市的核心区间(jian)。近期A股向下力度弱，向(xiang)上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素。也要承认，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现(xian)为：总量基本面预期偏弱，结构(gou)性改善还不是牛市级(ji)别。各类资(zi)金预期依然割裂，关(guan)注基本面趋势(shi)的投资者相对(dui)谨慎。短期可能还有(you)博弈性(xing)的指数冲高，2025年二季(ji)度至三季度仍维持中枢偏高震(zhen)荡市判断。

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