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讯众通(tong)信（02597）于2025年6月30日-7月4日(ri)招股，拟全球发售3044万股H股，其中香港发售占10%，国际(ji)发售占90%；发售价将不超(chao)过每股发售股份15.15港元，并预期不低于每股发售(shou)股份13.55港元；每手500股H股，预期H股将于2025年7月9日（星期三）上(shang)午九时正开始在联交所买卖。

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当前市场对于波动率和波动率交易的理解仍有欠缺。波动率新低本身并不代表市场必(bi)然的涨/跌，关键(jian)在于因子的变化是导向(xiang)“Risk-On”还是(shi)“Risk-Off”。本周沪指(zhi)的“三连阳”，本质上(shang)是正向因素催化下波动率回归交易(yi)的(de)结果。向后看，年(nian)内指数有较大可能性突破去年高点，但短期而言，我们在短暂经历波动率的回归交易后，仍要回到逻辑驱动(dong)的方向；中长期而言，更重要的是判(pan)断风格，主要是(shi)对弱美元周期下A股市场成长风格的(de)坚(jian)定把握。

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1、于2022年、2023年及(ji)2024年，集团(tuan)的总收入分别为人(ren)民币8.1亿(yi)元、人民币9.16亿元及人民币9.18亿元。同期，集团的净利润分别为人(ren)民币7470万元、人民币7660万元及人民币5060万元。

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