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据悉，德林国际为全球最大的毛绒玩具生产商之一，该公司的产品线主要包括毛绒玩具、塑胶手板模型、防水布罩及注塑产品😻👢，其中毛绒玩具和塑胶手板模型产品主要通过OEM模式（代工）提供给欧美等客户💓，如迪士尼的星黛露和玲娜贝儿玩具就产出德林国际。德林国际此前在年报中指出🥒💟💕，凭借创新及差异化产品开发能力👞，尤其在授权角色商品领域，集团将持续寻求与新晋玩具品牌及角色拥有人建立合作，把握新兴娱乐潮流衍生的商机😈。

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“辉瑞和百时美(mei)施贵宝都在(zai)花(hua)大价钱买中(zhong)国(guo)的创新资产，给了行(xing)业很多信心。2023年开始(shi)对外(wai)授权的交易就在快速增长，但现在是跨国巨头来扫货，他(ta)们对中国创新药的前期管线是非常‘饥渴’的。就说双(shuang)抗，为(wei)什么(me)卖得这么贵，听业内也(ye)在传，就是(shi)两家相互争，把价格(ge)抬上去了。”一位(wei)长期关(guan)注(zhu)创新药板块的(de)行业人士说，对外授权交易(yi)卖得起价，是好事(shi)；中国的临床数(shu)据和海(hai)外临床数据结果差不多，也(ye)让大家更有信心。还(hai)有政(zheng)策端的变化，创新药有更好的支付、准入预期，这些(xie)都是(shi)创新药在近期高歌猛进的(de)催化剂。

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一是加强央地协同，凝聚合力。国家部委在顶层设计、政策配套🍋🍄🍓、授权放权、项目审批上给予更强有力支持🩳💔🍒；深圳要完善工作机制，制定清晰的时间表、路线图👢🤍、任务书🍏🍄。

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1、3🍏💝🥥👠💔、投资者结构：港股机构投资者占比更高🍒🥭🍉👛🍅，外资占比更高🍎👛🧡，美国债务风险扰动，美元走弱🍋🤍，外资寻求中国资产配置🤍👠💋🥻，港股较A股率先受益🧡。截至2024Q4，A股投资者结构中散户占比66.7%，机构投资者占比1/3左右💛，其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深🍏，根据港交所披露的最新数据，2020年港股机构投资者占比（除做市商）达57%🍋，其中海外机构投资者占比36%，海外个人投资者占比5%，外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响👗🍇，历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同，美元走弱时A股相对港股溢价下行👜🧡🥕，主因国际资本寻求中国资产配置，港股相比A股制度更为开放和便捷，由于没有外汇管制🥿🍈🩳🥭，监管规则与国际接轨，外资进入港股市场更便利👅🍌💝，因此在外资加速流入中国权益市场时🍄👡🍄🍍，港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温，尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌😈🍅，东稳西荡下外资加速流入中国市场💋🩲，港股凭借低估值💟👿💛、业绩改善🥔🤬、更开放的金融体制率先受益🩳🎒🍋🥾。从个股层面来看🥭，同时在A🥕🌽、H上市的企业，外资机构持股占比越高，AH股溢价率越低（图表13）。典型如家电行业中🍓，美的集团外资持股占比68%（由于无法获取准确数据🍅👞🥥，这里以国际中介机构持股比例估算），AH股溢价率仅6%，而海信家电外资持股比例偏低25%，AH股溢价率也更高达到18%💋。

2、特朗普長(zhǎng)期以(yi)來(lái)一直承諾(nuò)不蓡(shēn)與(yǔ)海外 “國(guó)(guo)傢(jiā)建設(shè)(she)” 冐(mào)險(xiǎn)，譴(qiǎn)責(zé)他的前任們(men)派遣美國(guo)軍(jūn)隊(duì)在幾(jǐ)乎沒(méi)有(you)給(gěi)美國帶(dài)來好處(chù)的戰(zhàn)爭中犧(xī)牲。