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這(zhè)位西班牙(ya)官員(yuán)在接受採(cǎi)訪(fǎng)時(shí)説(shuō)，儘(jǐn)(jin)筦(guǎn)消費(fèi)者價(jià)格(ge)漲(zhǎng)(zhang)幅到2026年第一季(ji)度預(yù)計(jì)將(jiāng)放緩(huǎn)至1.4%，但不會(huì)動(dòng)搖(yáo)通脹(zhàng)預期。與(yǔ)(yu)此衕(tòng)時(shi)，工資增速正放緩至與歐(ōu)洲央行目標(biāo)相符的(de)水平。

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4月的贸易战再次提醒我们，当中国资产的长期重估已经成为一(yi)个共识的时(shi)候，任何过度反应一(yi)些外部冲击因素而(er)进行的交易，回(hui)头来看出错率都(dou)很高。不过，油价上涨能阶段性缓解(jie)工业品价格(ge)下行压(ya)力，更重要(yao)的是高油价(jia)将阻碍美国通胀回落。今年2月以来，美国CPI能源分(fen)项进入同比下跌(die)区间，带动全(quan)口径CPI同比涨幅从1月的高点3.0%回落(luo)至5月(yue)的2.4%。一(yi)旦后(hou)续油价因为供给(gei)因素飙升，该抑制作用势必(bi)减弱。美国通胀隐患重新升温、驱逐非法移民带来的冲(chong)突，都(dou)可(ke)能会影响到减税法案的推进，同时也制约特(te)朗普在贸易问题上做文章的空间。如果从这个角度看问(wen)题，中东的冲(chong)突对中国资产未必有负面影响。

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要约价格为26.93元/股🍇，要约收购有效期为30个自然日🥝🥑，自2025年6月18日起至2025年7月17日止🧡。截至6月15日👄🧄👜😡，济川药业的收盘价为27.51元/股😠，略高于此次要约收购的价格🍇👠👜🎒🥾。

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1、3🎒👡👢👙、AH溢价收敛可能的三种模式：上涨中的追赶👚，即A股💔💓、港股均涨😻，A股弹性更大（14-15年、19年）；分化中的收敛，即A股涨、港股跌（21年）；下跌中的回落👘🥥💛👅，即A股🥦🥕🩰👡🥑、港股均跌，港股跌幅更深（23年、24年5-8月）。

2、关税影响方面，暖通HVAC由于产品体积相对较大🥬👝🥿，公司基本采用地产地销战略💞，在美国本土或者墨西哥（大部分适用美墨加协定）生产较多，受关税的直接影响相对可控。低端家用暖通产品从中国等亚洲市场进口更多，大型商用暖通受影响更小，主要是零部件涨价等间接影响。关税影响大多占业内公司收入的1-2%😻💛💕，COGS的2-3%，均计划通过涨价/surcharge的形式转移无法缓解的关税成本，且涨价将采取针对性的方式，非普涨，也不作为额外利润来源。