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🏮 后续如何演绎？市场表现仍是由资金端/估值端主导💕👄。战略上我们保持看多，维持下半年指数“更上一层楼”的判断💞🥭，但战术上我们认为短期行情未必会演绎持续急涨，而是依然将呈现一定的震荡特征🥭👞🩳。机构中长期资金入市+低利率时代下居民金融资产配置比例提升的趋势是中期逻辑💝🍌🍌，有望使市场震荡中枢整体上移，短期脉冲式波动也可能阶段性超市场预期🌽😻。但当前阶段是否能开启资金的正反馈螺旋仍有待观察：一是今年以来的结构性行情都未走向持续抱团而是呈现轮动特征，表征资金环境对估值容忍度有一定约束；二是各方增量资金尚未形成明显合力，更多采取观望、被动跟随策略，而非主动流入；三是除了内需下滑担忧加剧外，7月中报业绩期、全球贸易环境波动及过于乐观的降息预期能否兑现均存在不确定风险。

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“低度化可能是把双刃剑。”也有业内人士表示，过度迎合年轻人口感，或使白酒陷入与果酒🥒🥕、洋酒的替代竞争。中国酒业协会数据显示🍓，高端白酒库存周转天数高达867天🍒，去库存压力未因低度化缓解🍑👗👘。但五粮液管理层坚信：“这是一场触及品牌灵魂的变革。我们不仅要降度数，更要让白酒成为年轻人生活方式的组成部分👿。”此刻，在洋河的无菌灌装车间，33.8度的微分子酒正注入深蓝色瓶身，它们即将奔赴年轻人的餐桌，开启一场传统与潮流的味觉和解🥔。

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景气方面🤬👗🤬🥕💓，6月份景气较高的领域主要集中在资源品、部分消费服务和信息技术领域。其中资源品板块原油💞、多数工业金属价格上涨，中游制造领域工程机械销售放缓，消费服务板块空冰洗彩零售额四周滚动均值同比增幅收窄💘🥑👿，金融地产中商品房销售累计同比降幅扩大，公用事业燃气价格上行💟🩲👞。

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“我们必须面对一个痛苦的事实：进展太慢了👝。”近日👿👜🥕🥕，潘基文在接受澎湃新闻（www.thepaper.cn）独家专访中坦言。他批评美国的反复退出🌽🩰🥭🥑，强调了中国在应对气候变化和发展绿色能源方面付出的努力和取得的成就。“真正的气候领导力不是关于对抗👅，而是关于构建联盟、赋能他人🥥🍋🌽，并展示全球合作在一个破碎世界中依然可能。”

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1、这一行(xing)情持续的时(shi)间长短并没有固定范式(shi)，90年代初期(qi)日本地产与股市泡沫破裂后(hou)，这(zhe)一区间震(zhen)荡(dang)的结构行情(qing)持续了8年之久(jiu)（1992-2000年），主要看何时(shi)解决私人部门信用周期。“做波段”与(yu)“做结(jie)构”是(shi)日(ri)本(ben)当时(shi)行之有效的主要策略。1）做波段，日股从1990年高点持续超过20年的回调过程中，并非一成不变的单边下跌(die)，期(qi)间至少出(chu)现四轮幅度在50%以上、持续时(shi)间超过12个月(yue)之久的反弹行情，然而由于没有彻底解决“去(qu)杠(gang)杆”的问题反弹也(ye)难以(yi)持续；2）做结构：由于这一(yi)时期日本可支配收入增速放缓(huan)、人口及家庭结构变迁、利率持续偏低背景下，投(tou)资和(he)消费业态(tai)均发生模式转变，投资者更倾向于寻找具有稳定回报或成长性回报的结构性机(ji)会，整体表现为科(ke)技(ji)、出海、分红和新消费(fei)跑赢(ying)基准。

2、人们对投资“厉害”与否往往喜欢用某段时间(jian)的回报的比例来衡量，但这种衡量往往是不科学的，因为有很多因素会影响(xiang)到短期的回报。下面举几个可能影响短期投资回报的例子。