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我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加🍅🍅🥭，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上力度强👠🩰🍒👞🍋，也在提示市场更多关注长期积极因素💋💖🍇🍎。也要承认，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱🥾，结构性改善还不是牛市级别🩱。各类资金预期依然割裂🩱💔，关注基本面趋势的投资者相对谨慎🩰👚🩰。短期可能还有博弈性的指数冲高，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。

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机构中长期资金入市+低利率时代下居民金融资产配置比例提升的趋势是中期逻辑🧄🥑🩲，有望使市场震荡中枢整体上移🍑🥬，短期脉冲式波动也可能阶段性超市场预期🧄🧄🍎。但当前阶段是否能开启资金的正反馈螺旋仍有待观察🥒💘。

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2、6月29日晚间，新乳业（002946）公告，公司近日收到持股65.07%的控股(gu)股东Universal Dairy Limited（以下简称(cheng)‘UDL’）通知，计划在自本公告披露之日(ri)起(qi)15个交易日后的3个月内，以集(ji)中竞价或(huo)大(da)宗交易(yi)的方式减持公司(si)股份合计(ji)不超过2582.03万(wan)股，即不(bu)超过公司总股本的3%。