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2025 年以来大盘的两轮上涨行情在空间和时间维度都具备相似性🩰🍍。第一轮“东升西落”行情始于美元见顶回落🍏，弱美元和中国科技资产重估双重叙事驱动下🍆🍊，全A量价齐升🍓💗。第二轮行情是中美贸易摩擦冲击下大盘形成“黄金坑”，随后国家队积极入市💔🍎🍈、稳市政策陆续出台修复市场预期👝😠🌽🍎，外部方面中美关税边际改善🧅💟🥦，市场反弹🥿。两轮行情虽时空相似，但板块轮动特征差异显著🧅。

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拆分营收结构来看😡👅🍓👛，五大产品（养老金、职业年金🩳🥑🥒、企业年金、商业养老金及养老保障产品）的管理费收入💋💘、与投资端相关的投资收益及公允价值变动收益💋、利息收入，是影响人保养老业绩波动起伏的重要“推手”👠🍒。其中，由于专做年金业务，管理费收入也就成为人保养老的重要收入来源。

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美国1972年通(tong)过(guo)了促进高等(deng)教育性别平等的法案，这一年，在所有获(huo)得学士学位的人数里，男性占到56.4%，但到2019年，已仅占42%。这与中国2002-2024年间的状况几乎一模一样，差别只(zhi)是中国发生得(de)较晚、速度更快。

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中银国际发布研报称，与受到基建投资放缓和地方**财政预算挑战影响的同行承包商相比，预期中国建筑国际（03311）盈利增长和现金股息支付表现更佳🥻💋。该行指，公司去年在中国香港及中国澳门市场获得43.3%的收入👗，认为中国建筑拥有更佳的地域组合👚😡，预计2025年中国香港及中国澳门市场将贡献超过50%的销售额，中国香港的基础设施投资展望相对内地更为稳定。中银国际重申对中国建筑“买入”评级👗🍉，基于2025年预期6.6倍市盈率，将目标价从13.45港元微升至13.5港元🍄🥔👜。

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1、此外，在回答“公司与持续经营相关的重大不确定性涉及事项已消除的依据是否充分”的问题中🥿🤍，*ST同洲还表示🍆👅🍋，目前，公司已逐步成为算力服务器厂家电源产品的重要供应商🧅，业务持续稳健开展。未来🥭🧅，公司一方面，将进一步深化与产业链上下游的合作👠🥔，不断推动技术创新与产品落地🩰🍈👛🩳，巩固在服务器开关电源产品领域的市场地位，确保公司在快速增长的服务器开关电源产品市场中占据领先位置🍇🍉🍊；另一方面，在平台业务和新能源业务中将继续巩固传统市场优势🥥🍉，积极拓展新市场。同时🥔💗👿，公司也将持续探索新的产品应用场景，开发新产品，不断丰富产品类型🍑🥻🥕，积极储备技术资源，以达到电源业务持续增长的目标🧅。

2、智能(neng)清潔(jié)賽(sài)道已陷入血腥的“高烈度競(jìng)爭(zheng)”週期。國(guó)內(nèi)掃(sǎo)地(di)機(jī)器(qi)人線(xiàn)上市(shi)場(chǎng)CR5集中度高達(dá)80%，美的(de)、海(hai)爾(ěr)等傳(chuán)統(tǒng)傢(jiā)電(diàn)巨頭(tóu)與(yǔ)小米、華(huá)爲(wèi)等科技企業(yè)紛(fēn)紛入跼(jú)，價(jià)格帶(dài)曏(xiǎng)中低耑(duān)快速下(xia)沉。爲保住市場份額(é)，石頭科(ke)技在2024年下半年啟(qǐ)動(dòng)“老品降價、減(jiǎn)配促銷(xiāo)”筴(cè)畧(lüè)：歐(ōu)洲市場Q7 Max Plus降價(jia)幅度達26%，直(zhi)接導(dǎo)緻毛利率跌破50%心理(li)關(guān)(guan)口。這(zhè)種飲(yǐn)鴆止渴的“以價換(huàn)(huan)量”雖(suī)換來(lái)齣(chū)貨(huò)量329.65萬(wàn)(wan)檯(tái)、全毬(qiú)市場份額16.4%的短期戰(zhàn)績(jī)，但長(zhǎng)期盈利能力已被深度侵蝕(shí)。