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更重要的是，全国政客都应关注 “尽可能低成本” 方案与 “尽可能满足多方需求” 方案之间的巨额成本差距，因为这个基本道理适用于各地各类基础设施项目：如果一件事值得做🩰😡，就必须优先推进；如果重要性不足以让其凌驾于其他考量👜，不如放弃去做别的💟。否则，就会像加州政客一样，最终只剩大量时间和金钱的浪费🩱👙🥕。

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根據(jù)(ju)全毬(qiú)(qiu)髮(fà)售方案，海天味業(yè)此(ci)次將(jiāng)(jiang)髮行2.63億(yì)(yi)股H股，其(qi)中(zhong)，國(guó)(guo)際(jì)髮售（曏(xiǎng)香港及境外機(jī)構(gòu)及專業投資者）2.47億股H股，佔(zhàn)髮售股份總(zong)數(shù)約(yuē)94%；香港公開(kāi)髮售(shou)1579.43萬(wàn)股H股（供香港公衆認(rèn)購(gòu)），佔(zhan)髮售股(gu)份總數約6%。

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部分家清日化公司下调了全年指引，全年或呈现前低后高的趋势👝🍆👙🩲。受1Q25增速放缓的影响，部分北美公司下调了全年业绩指引，宝洁将营收内生增速指引下调至2%（vs.3-5%）💗🍓🍑，高露洁下调至2-4%（vs.3-5%），高乐氏下调至4-5%（vs.4-7%）💕😈💗🍇；而欧洲公司多维持当前盈利预测指引💌，如利洁时（2-4%）、联合利华（3-5%）💝😻、汉高（1.5-3.5%）。

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1、因高功率电源产品助力💕💘💟😡，2024年以来，*ST同洲业绩出现较大幅度增长👢💞🥬🍆💯。2024年，公司实现营业收入5.99亿元，同比增长155.52%；归属于上市公司股东的净利润为0.70亿元，同比增长193.13%👗🥾；经营活动产生的现金流量净额为3.37亿元😻🧅😻，同比增长1828.48%。截至2024年底，公司归属于上市公司股东的净资产为0.87亿元，同比增长930.83%。其中，公司2024年度新增的高功率电源业务的营业收入为4.74亿元👄💔，占总营业收入的比例为79.15%，毛利率为39%。

2、上涨中的追赶：货币超预期宽松，A股在上涨中较港股弹性更大，当前货币“小步快跑”，关注后续降准降息节奏及幅度🍄👠。由于A股较港股散户投资者占比更高，因此对流动性和资金变化更为敏感，AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间，分别为14-15年和19年💓🧡。（1）14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后💓💗🥿🎒👡，14年回调盘整💝🧄🍏💔，AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89🤬🩱💝。之后的收敛主要来自政策催化，包括货币宽松🩰🩰👘、地产放松🍄、 “互联网+”产业政策催化👜💔。其中货币方面🥥，14/11央行意外降息开启牛市行情后，15年上半年货币宽松力度进一步增大，央行2、4月两次降准👜，3💝、5月两次降息👜；地产方面，14年6月开始地方陆续放松限购政策💝🤬，14年9月央行明确放松首套房认购标准；产业政策方面，3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点💗🩳🩱。一系列政策催化下A股持续上涨💯，14/7-15/6万得全A涨超200%💯🍍🧄，同期恒生指数涨幅仅18%，对应       AH溢价指数从89上行至140。（2）19年初内外部环境转好👅👢👛，宽货币+宽信用，流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面🍍💝💞，得益于18/12中美两国领导人在G20的会面💛👿🥦，进入2019年💯🩱💕🥑，中美贸易摩擦进入缓和阶段；内部来看，18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心，推动了宽货币向宽信用的传导🥭💖💛，19/1央行两次全面降准😈，累计下调金融机构存款准备金率1个百分点😠🩳。2/15👢🥔，央行公布的1月社融新增4.64万亿元，大幅超出市场预期，带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%，恒生指数20%🍒🩳🩳👿，AH溢价指数从115升至128。当前来看🍏，要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码，今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式，后续要关注货币宽松的持续性👝👠🥑🍑，即降准降息的节奏和力度。