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锰硅主产区(qu)低开工(gong)状态难以(yi)长期维(wei)持，随(sui)着终端用(yong)钢需求淡季的深入、成材(cai)产量趋于下(xia)滑，锰硅供需缺口(kou)或(huo)将逐渐回补。钢厂对原料的(de)补库积极性难有超预期的释放，加之交割库库存高企的压制，厂家端的去库(ku)难度恐将进一步增加。下半年旺(wang)季钢材有望重回增产周期，锰(meng)硅去(qu)库情况或将好转，届时估值或将迎来短暂的修复阶段；而随着年底(di)淡(dan)季钢材产量逐渐降至低位，需求的走弱将再次加重(zhong)市场的去库压力，压制锰硅价格的上(shang)行高度。综合而言，下半年锰硅价格仍将以承压(ya)运(yun)行为主(zhu)，整体价格(ge)中枢或较当前估值水(shui)平进一步下移，需持续关注(zhu)主产(chan)区的控产动向。

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