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这波行情什么时候会结束？前述长期关注创新药板块的行业人士说，这个没法说得准。但可以确定(ding)的是，现在跨国药企面临(lin)专利悬崖到(dao)期，必须要(yao)储备(bei)足够多的(de)有竞争力的“弹药”。以前都需要(yao)大手(shou)笔收购公司，现在来中国“扫货”，单个产品的交(jiao)易价格更低(di)，再加上中国在临床研发效(xiao)率上的优势，都(dou)让跨国(guo)药企心动。

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纸浆：我们对(dui)2H25全球(qiu)纸浆行业的展(zhan)望偏谨慎。在美国关(guan)税政策逐步落地背景(jing)下，南美浆厂(chang)或增加对中国的纸浆发运量，同时当前基本面供强(qiang)需弱状态或持续（中国自制浆产能持续提升），我们判断浆价(jia)或处于低位震荡。

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向前看，随着关税对美国成品油消费的实际影响或待显现，OPEC+也将进入增产提(ti)速的兑现期，我(wo)们认为石(shi)油市场或将进入现货基本面转(zhuan)向宽松的预期验证阶段。考虑美联储对降(jiang)息(xi)举措持观(guan)望态度，美国经济“滞胀(zhang)”风(feng)险可能上升，地缘局势也依然存在(zai)较(jiao)高不确定性，我们提示短期内石油(you)市场情绪可能偏弱。

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1、证监会(hui)6月13日消息(xi)，为落实《期货和衍生品法》《关(guan)于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展(zhan)的意见》要求，加强期(qi)货市场程序化交易(yi)监管，维护期货交易(yi)秩序和市场公平，证监会制定了《期货市场程序化交易管理规定（试(shi)行）》，自2025年10月(yue)9日起实(shi)施。后续，证监会将(jiang)指(zhi)导期货交易所和期货业协会制定(ding)出台相关业务(wu)细则，做好(hao)管理规定落地相关工作。

2、在英国的英格兰和威尔士🩰🧅，有64%的女孩在十五六岁时就通过考试获得了五项英国普通中学教育证书，男孩中只有54%的人能做到。随着年级上升👅，男性的劣势更为明显：年轻女性中有一半能上大学🧄，而男性中有只有37%。在美国和欧洲的大学里，情况都差不多：女生人数大体上要比男生多出三分之一👘🤬。