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“中国超(chao)市”崛起的背(bei)后，是创新药从量变到质变(bian)的关(guan)键飞跃(yue)。根据医药魔方数据，2023年国内药企license out项目数量首次超过license in项目数量；2024年，国内药企对MNC（跨国药企(qi)）的license out项目超过30个(ge)。其中，恒瑞医药、舶望制药和(he)礼新医药进入2024年全球合作、并购榜单前十位(wei)。

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1、6月3日，百(bai)利天恒(heng)（688506.SH，股价325.5元，市值1305.26亿元）举办交流会解读2025年美国临床肿瘤(liu)学会（ASCO）年会数据，吸引130多(duo)家机构线上线下参会；6月5日，某(mou)券商举(ju)办的医药策(ce)略会(hui)，现场(chang)人头攒动，不少人即便(bian)被挤(ji)到门外(wai)，仍高举手机(ji)拍摄PPT（演示文稿）。

2、对(dui)于(yu)这种(zhong)现象，一位长(zhang)期(qi)关注创新(xin)药的人士说，以前(qian)机(ji)构“围攻”新能源的时候就是蹲订单，研究创新药(yao)比新能源的门槛要高(gao)得多(duo)。但(dan)两种产业(ye)的升级路径(jing)是相通的(de)，都是中(zhong)高端制造业从学习模仿到输出(chu)超越。创新(xin)药在(zai)早期(qi)以license in模式把海(hai)外(wai)产品引入国内，经(jing)过七八年研发实力总体提升，这几年开始license out。所以现在大家挑公司、看品种的(de)逻辑就是“出海预期”。