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多位接受《證券日報(bào)》記(jì)(ji)者採(cǎi)訪(fǎng)的智能眼(yan)鏡(jìng)行(xing)業(yè)從(cóng)業者紛(fēn)(fen)紛錶(biǎo)示，2025年極(jí)有可能成爲(wèi)智能眼(yan)鏡爆髮(fà)的關(guān)鍵(jiàn)元年，屆(jiè)時(shí)行業或將(jiāng)迎來(lái)(lai)一場(chǎng)(chang)激烈異(yì)常(chang)的“百鏡大戰(zhàn)(zhan)”。

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基于此，风云君在研报原文中恰恰要特别强调“有息负(fu)债率”这(zhe)一关键指标，并明确指出：“2022年以来，至(zhi)纯科(ke)技的(de)有息负债率提升了12个(ge)百分点(dian)，截至(zhi)2024年(nian)末达到42.33%”——这绝非“孤立地看负债绝对值”。

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迴(huí)顧(gù)近五年，債(zhài)券(quan)型基金多次成爲(wèi)公募分紅(hóng)的“主力軍(jūn)”。Wind數(shù)據(jù)顯(xiǎn)示，2020—2024年，債(zhai)券型(xing)基金的分紅總額(é)依次爲1073.28億(yì)元(yuan)、1579.33億元、1749.63億元、1847.6億元、1805.45億元，在噹(dāng)年公募分紅總額中的佔(zhàn)比分彆(biè)爲59.48%、55.13%、65.6%、82.13%、79.73%。

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但我们知道，负债通常分为经营负债（如应付账款🍉、预收账款等）、有息负债（长期借款🥻🩰💋👄💖、短期借款等）以及其他负债。尤其在至纯科技现金流极度紧张的背景下👗，风云君更应聚焦有息负债——这才是需要定期掏真金白银偿还给银行的刚性债务。

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