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跨国制药公司面临(lin)巨大的专利悬崖压力。根据分析，2024年全球销售超50亿美元的重磅药物中，2030年前专利到期或临近(jin)到期(qi)的产品销(xiao)售总额(e)接近2000亿美元。这一巨大缺口(kou)驱动了跨国药企对中国创新资产的强烈需求。

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记者在上海、浙江、江苏等多地的汽车经销商处了解到💞👞👗，他们均已接到银行通知，暂停相关合作💔💟🍌。而涉及的合作银行包括工商银行💋🥬🍓、建设银行💘🥑、交通银行、邮储银行💕、中国银行等国有大行🍌，也有平安、招行等股份行💝🌽😡。

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“从(cong)世界(jie)500强投资看，有(you)42家境外世界500强企业在冀投资企业103家（占(zhan)全(quan)省企业家数的2.8%），主要投资于汽车零(ling)部件及配件制造、食用植物油加工、风力发电等行业，投资总额合计152.1亿美元，外商出资额合计49.7亿美(mei)元，累计到位(wei)外资合计51.0亿美元，分别(bie)占全省的12.3%、10.2%和17.4%。其中投资规模(mo)较(jiao)大的有：奥科(ke)宁克（秦皇岛）铝业有限公司（美国铝业）、富智康(kang)精密电(dian)子（廊坊）有限公司（台湾富士康）、河(he)钢浦项汽车板有限公司（韩国浦(pu)项）、唐山爱信齿轮有限责任公司（日本(ben)爱信）等。”

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1、不断飙升的成本表明🥝💔🥑👅💓，实现洛杉矶与旧金山之间现代高铁的愿景从未有过💯、也永远不会有足够资金🍑🥾🩱。目前在建的是加州中央山谷的一段线路👢，尽管与系统其他部分相比成本较低👘🍈🧄，但几乎没有经济价值。整个项目已沦为 “僵尸工程”—— 加州政坛有影响力的人物既无法拯救它，也无法终止它🧡💔👚💗🧡。而一个不受待见的 “局外人” 正式终结它，既能让加州民主党人借机抱怨，也能让他们承认项目无法推进的现实🥿。

2、25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市，是基准判断👢👜。这个判断有什么下行风险？我们认为稳定资本市场“隔离墙”能够隔绝大部分短传导链条的宏观风险🧡👅💞，比如财政、货币🍇、经济数据验证。当前市场主要的下行风险🍍🥕，只能是长传导链条的风险，比如中期资产配置格局的变化👄💓🍓。市场关注度较高的是美国经济下行可能超预期，强化全球衰退预期。这种情况下，中国需求也可能更长时间维持低位，A股供需格局改善节点可能推后🥦。而在中长期中美竞争视角下，美国经济下行压力对中国资产的影响是中性的👿💓。