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而对外(wai)部冲击最为显著的担忧，来(lai)自全球贸易政(zheng)策的变数。美国**威胁将对(dui)欧(ou)盟(meng)商品征收高达50%的关(guan)税，引发欧(ou)洲市场广(guang)泛(fan)警觉。在全球(qiu)供(gong)应链高度互(hu)相(xiang)依赖的背(bei)景下，任何形式的贸易摩擦升级都可能(neng)对企业投资(zi)与跨境出口造成压(ya)力。对此，拉加德指出，贸易政策的不确定性正在短期内抑制欧洲企业的(de)信(xin)心。芬兰央行行长奥(ao)利·雷恩进一步表示，现有政策模型难(nan)以完全模拟潜在风险，包(bao)括贸易壁垒(lei)、金融市场波动，乃至供应链中(zhong)断带来的连锁反应等。

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