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1、付倍佳：海外需关注美国对等关税落地情况、美联储降息节点👄，国内关注财政政策发力节点、CPI价格拐点以及南下资金交易活跃度👅。

2、我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱👜，向上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素。也要承认，当下行情距离牛市启动仍有一定差距👘🌽。主要体现为：总量基本面预期偏弱🥿👢🍈，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂，关注基本面趋势的投资者相对谨慎。短期可能还有博弈性的指数冲高，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断👚。