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2025-06-29 03:46:03 作者:牛鱼

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国产无码一区二区久久 ,3🍄🍓🥔、投资者结构:港股机构投资者占比更高🧅🥕,外资占比更高,美国债务风险扰动🍉💔,美元走弱👚🥦🧅🥑💞,外资寻求中国资产配置🥾,港股较A股率先受益🥑🥿🥿🍋🌽🥔。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%🥻🍊😻💓👚💌,机构投资者占比1/3左右😻🥑🍌,其中外资占比5.8%🤬。相比之下港股机构化程度更深👢🍓💝👡🌽,根据港交所披露的最新数据💔🍍,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%💌👄🤍🥝🥿😈🥾,其中海外机构投资者占比36%👄💛🤍,海外个人投资者占比5%💛,外资占比超40%🍏👛🍏。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同🌽,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开放和便捷,由于没有外汇管制,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利👚,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益🍄🥻🍒。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温🍅,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌🎒👗,东稳西荡下外资加速流入中国市场💛🍈🥒🍒👡👠👠,港股凭借低估值、业绩改善🍒、更开放的金融体制率先受益👄👡🥕😠🥝👿。从个股层面来看👙🍑🥑🥔🍇💕👝🧅,同时在A🍊🥒👠、H上市的企业💋😻🍋🥒💓,外资机构持股占比越高🍍🤬💋💘👞,AH股溢价率越低(图表13)💝🤬🍌💟👢🍏🥥。典型如家电行业中👞🥬🍍🥑💞,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算)😻🥔💟,AH股溢价率仅6%🍎,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%。

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