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从研发成本上看，据医药魔方数据，中国新药研发成本约为美国的三分之一至五分之一👗🩰，吸引了跨国药企加大在华研发投入🍋。例如🍓💖🍓🥑，武田制药在上海设立亚太研发中心💞🥦💌🥑，同步推进全球项目。从专利布局上看🌽，据医药魔方数据👝🤬🥻👜，截至2024年8月💕🧡🍇，中国在全球创新药管线中的占比已达36%👚💖💖🥿💕，在ADC（抗体偶联药物）、双抗等前沿领域表现尤为突出😈👜。

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随后，贝森特引用了亚瑟・拉弗（Arthur Laffer）的观点，拉弗是前里根**官(guan)员，也(ye)是特朗(lang)普的长期支(zhi)持者，在总(zong)统第一任(ren)期内获得了总统自由勋章。

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1、估值角度🍑🍊💋👿，上半年财政**预期、国防开支提升推动工业板块估值上移，当前估值水平与2025年3月高位的23倍2025E P/E相比略有回落🍓🍋🥥💔，随着美联储降息预期不断推迟，以及关税不确定性持续存在，估值继续上行空间有限。

2、国际局势变**织，全球军费开支增长明(ming)显。瑞典斯德哥尔摩(mo)国际(ji)和平研究所（SIPRI）发布的报告显示，2024年，全球(qiu)军费(fei)开支增至约2.72万亿美元，比2023年实际增长9.4%，创下自冷战结(jie)束以来(lai)最大增幅。