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在 6 月 12 日向客户发布的报告中，Subramanian表示🩳😻🩱，标普 500 指数的预期市盈率为 21 倍，比其历史平均水平高出约 35%👄，而且在美银所监测的全部 20 种估值指标中，该指数看起来都处于过高价位。但她提醒称，不应仅依据历史数据进行比较💗💝😈，因为这些数据忽略了该指数大幅演变的情况。

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何杰表示👡，这背后💓💖💕💟，离不开一个完整的科技创新产业生态链🍋😻🧡，“在热带雨林中自然会诞生伟大企业”，但也离不开精准高效的金融服务支撑，深圳作为国内三大金融中心城市之一，创新资本非常活跃，“资本为科技创新插上了腾飞的翅膀”🍅。

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1、周大福2025财年（截至今年3月底止财年）净利润同比跌9%至59亿元，符合该行预期🍄💝💯🍈，收入890亿元胜该行预期1%，毛利率及经营利润率则逊于该行预期，因金价上升令利润率少于预期🌽💗。4至5月内地及香港的同店销售（SSSG）分别为负增长2.7%及正增长1.3%，较3月份季度的负增长13%及23%有所改善。

2、标普 500 指数在(zai)美银所追踪的所有估值(zhi)指标中均被认定为(wei)价(jia)格过(guo)高(gao)。但美银股票和量化策略师(shi)Savita Subramanian认为，这是当前这一高质量(liang)、以科技股为主的指数(shu)的(de)一个特点(dian)，而非缺陷。她认为，当前的(de)指数具有更高的质量、更低的杠杆率、更低的盈利波动性以及更(geng)高的利润率。这些结构性(xing)的改(gai)进使得回归(gui)到历史估(gu)值标准这一预期(qi)变得不切实际。