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1、基本面：港股较A股业(ye)绩增速(su)更强，A股消费+制造+周期，港股(gu)更偏科技互联网，受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股，2024年全部港股归母净利润同比10.2%，显著(zhu)高于全部A股的-3%，剔除金融(rong)后港(gang)股2024净(jing)利润同比11.7%，同样高于全A（非金融）的-13%。究其原因我(wo)们认为A股业绩疲弱主要受价格(ge)因(yin)素拖累，核心在于A股的行业特征，从剔(ti)除金融(rong)的净利润占比来看，2024年A股主要集中在周(zhou)期（石化14%、煤炭6%），消费（食饮8%、医(yi)药6%），制造(zao)业（汽车5%、电子5%、电力设(she)备4%）等，这些行业(ye)基本面受价格(ge)因素影(ying)响更大，价格下(xia)行压缩毛利，进而影响盈利表现。相比之下，港股除金融外(wai)，行业主要集(ji)中于(yu)周(zhou)期（石化20%）和科技行业（传媒13%、通信12%），且更偏(pian)向于互联网、信息服务等细分领域，包括腾讯、网易、美团等互联网巨头，消费、制造等行业占比不高，行(xing)业属性导致了港股业绩受(shou)价格下行的影响更小。历史上看，由于A股行业结构更偏传统经济，因此对价格更敏感，PPI下行区间往往对应港股(gu)较A股业绩更优，典型如16Q4-19Q4，PPI同比从5.5%降至-0.5%，同期全A净利润(run)同(tong)比从5.4%小幅升至(zhi)5.5%，全部港股从-3%升至12%，二者增速(su)差从(cong)8pct降至-6pct。

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1、中亚峰(feng)会：应哈萨克斯坦共和国总统托卡耶夫邀请，国家主席***将于6月(yue)16日至18日赴哈萨克斯坦阿斯塔纳出席第二届中国(guo)-中亚峰会。

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阿(a)拉格齐是(shi)15日在外交部会见各国驻伊朗大使、临时代办及外国和国际使团团长时(shi)作出(chu)上述表态的(de)。他说，以(yi)色列对(dui)伊朗境内包括核设施在(zai)内的多个目标的袭击是违反国际法(fa)的、极其严重的罪行，这是以色列继在加沙地(di)带的所作(zuo)所(suo)为以(yi)后，“在(zai)国(guo)际法上越过了新的红线”。

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湘(xiang)财证券指出(chu)，长维度(du)来看，目前A股市场(chang)处于新“国九条”行情和类“四万亿(yi)”投资的重叠趋势中，2025年A股市场或大概率以“慢牛”方式(shi)运行。中维度来看，2025年**工作报告(gao)中提到的科技、绿色、消费(fei)以及基建等领域(yu)将是未(wei)来(lai)市场关注的主要方向(xiang)。短维度来看，目前处于中(zhong)美关税90天(tian)缓冲期内(nei)，我国出口有望保持(chi)相对韧性，且国内(nei)宏观政策逐步落地，国家已将工作重心转向科技领域，大环境稳定有利于市场(chang)上行。

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1、RJO Futures高級(jí)市場(chǎng)筴(cè)畧(lüè)師(shī) Daniel Pavilonis錶(biǎo)示：“以色列打(da)擊(jī)(ji)伊朗目標(biāo)，在市場上引髮(fà)了一點(diǎn)地緣(yuán)政治恐(kong)慌。由于預(yù)期伊朗將(jiāng)採(cǎi)取(qu)報(bào)復(fù)行動(dòng)，金價(jià)將維(wéi)持高位。”

2、地缘方面，驻有(you)美军的伊拉克空军基地遭无人机袭(xi)击，尚无组织宣布对此负责(ze)。特朗普警告伊朗不要对美国轻举妄动，美国仍有可能(neng)介入伊以之间的战斗。