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然而，市场参与者已(yi)习惯(guan)了波动(dong)，而当冲突(tu)降级的言论开始出现时，与(yu)地缘政治相关的波动往往会迅速消退。即使周五尾盘股市下跌，标普 500 指数超过 1% 的跌(die)幅，无论从(cong)日内还是收盘来看，都几乎无法阻(zu)止已实现波(bo)动率的收缩。只要市场(chang)继续对最新的头条(tiao)风(feng)险危机有应对策略，持有波动率资产(chan)可能继续令人失望。

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25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市🍄，是基准判断。这个判断有什么下行风险？我们认为稳定资本市场“隔离墙”能够隔绝大部分短传导链条的宏观风险🍍🍇👄🍇，比如财政、货币👗🧅🍊、经济数据验证。当前市场主要的下行风险，只能是长传导链条的风险，比如中期资产配置格局的变化🍏👘。市场关注度较高的是美国经济下行可能超预期💖🧄，强化全球衰退预期🩲🧄。这种情况下，中国需求也可能更长时间维持低位🧅🥿，A股供需格局改善节点可能推后。而在中长期中美竞争视角下🍍🤍🧄🥑，美国经济下行压力对中国资产的影响是中性的。

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1、全(quan)毬(qiú)股市依然受風(fēng)偏牽(qiān)引。隻不過(guò)之前貿(mào)易戰(zhàn)昰(shì)全毬風偏重要(yao)決(jué)定變(biàn)量，而噹(dāng)全毬市場(chǎng)對(duì)(dui)貿(mao)易愽(bó)弈的不確(què)定性開(kāi)始脫(tuō)敏之際(jì)，近期又有地(di)緣(yuán)愽弈，激起全(quan)毬避險(xiǎn)情緒(xù)。

2、这(zhe)或许才是大学“阴盛阳(yang)衰”背后的关键因素：由于男女不平等仍是一个世界性的广泛现象，这使得新一代的女性(xing)要改变命运，必须抓住一切可能的机会，而除了教育之外，没有更好的路可走。男性作为男权社会的主(zhu)流(liu)群体，正是因为有着(zhe)更多出路、退路，总的来说很(hen)难有那样的危机感和紧迫感，也(ye)就(jiu)没那么强大的动(dong)力(li)了。