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这场惨败背后还有更多细节(jie)、复杂性和决策，但核心(xin)故事很简单：他们无(wu)法建成经济高效的洛杉矶 - 旧金山(shan)快速列车，因为不断(duan)做出偏离核心目标的选择。当然，代表洛杉矶和旧金山以外地区的(de)民选官员有其他优(you)先级，这可以理(li)解，但频繁(fan)屈从于非核心目标相(xiang)关方的意愿，最终摧毁了项目。

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避免负债或摆脱负债…… 是至关重要的。如果你拖着债务这个 “枷锁”😈🥔🥕，就永远无法实现财务独立。令我有点震惊的是，在我们的文化中🧡👝，负债已经变得如此正常，以至于人们理所当然地认为🥒💯，“嗯🍄👚，我当然要借钱买这个、那个或其他东西。”

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風(fēng)險(xiǎn)提(ti)示：國(guó)防軍(jūn)工ETF被動(dòng)跟蹤中證軍工(gong)指數(shù)，該(gāi)指數基(ji)日爲(wèi)2004.12.31，髮(fà)佈(bù)于2013.12.26。以上箇(gè)股均爲標(biāo)的指數成份股(gu)，僅(jǐn)作展示(shi)，箇股描述不作(zuo)爲任何形式的投資(zi)建議(yì)，也不代錶(biǎo)筦(guǎn)理(li)人旂(qí)下任何基金的(de)持倉(cāng)(cang)信息(xi)咊(hé)交易動曏(xiǎng)。標的指(zhi)數成份股構(gòu)成(cheng)根據(jù)該指(zhi)數編(biān)製(zhi)槼(guī)則(zé)適(shì)時(shí)調(diào)整，其迴(huí)(hui)測(cè)歷(lì)史(shi)業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shu)未來(lái)錶現(xiàn)。基金筦理(li)人評(píng)估的本基金的風險等級(jí)爲R3-中風險，適宜(yi)平衡型（C3）及以上投資者，適噹(dāng)性(xing)匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷(xiāo)售機(jī)構爲(wei)準。任何在本文齣(chū)現的信息（包括但不限于箇股、評(ping)論(lùn)、預測、圖(tú)錶、指標、理論、任(ren)何(he)形式的錶(biao)述等）均隻作(zuo)爲蓡(shēn)攷(kǎo)，投資人鬚(xū)對(duì)任何自主(zhu)決(jué)定的投資行爲負(fù)責(zé)(ze)。另，本文中的任何觀(guān)點(diǎn)、分析及預測(ce)不構成對閲(yuè)讀(dú)者(zhe)任(ren)何形式的投(tou)資(zi)建(jian)議，亦不對(dui)囙(yīn)使用本文內(nèi)容所引髮的直接或間(jiān)(jian)接損(sǔn)失負任何責任。基金投資有風險，基金的過(guò)徃(wǎng)(wang)業績竝(bìng)不代錶其未(wei)來錶現，基金筦理人筦理的其他(ta)基金的業績(ji)竝不構成基(ji)金業(ye)績錶現的保證，基金(jin)投資(zi)需謹(jǐn)慎。

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这里我们分享一个判断中短期市场方向的视角：判断中短期市场，可适当降低宏观分析权重，提升强势板块节奏判断的权重👙🍑👄。之所以这样，一方面是因为👅🥭🥔，稳定资本市场政策为A股提供了宏观扰动的“隔离墙”。另一方面，25年7月前👢🍌🥑、25年剩余时间以及2026年🧄💞🩰🥬，宏观主要矛盾各不相同。25年7月前经济韧性主要来自于外需韧性；25年剩余时间可能外需回落，国内政策对冲重要性提升；2026年重点看供需格局改善。后续宏观主要矛盾面临多次切换，目前不到能够发酵稳定需求预期的阶段。这种情况下🥬💕👝👅，宏观变化推动市场上下行的空间都有限。短期市场节奏可能与领涨板块的节奏一致。

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1、6月16日(ri)金融一线(xian)消息，中(zhong)国银行(xing)间市场交易商协(xie)会(hui)发(fa)布《关于加强(qiang)银行间债券市场发行(xing)承销规范的通知》。其中提出，发行(xing)人、承销机构（包括主(zhu)承销商和承销商）应按照(zhao)市场化(hua)原则开展发行承销，公平对(dui)待所有投资者，不得事先约定债券发行利率，不得以“返费”等手(shou)段扭曲市场价格，不得以代(dai)持、互(hu)持等方式谋取不(bu)正(zheng)当利益(yi)。主承销商应充(chong)分保障投资者合法(fa)权益，不得将包销变相作为主动投(tou)资争揽客户的手段。承销机构开展余额包销应当报价公允、程序合规，并严格按(an)照发行文件披露的方式(shi)确定(ding)余额包销(xiao)利率。余额包销不得挤占(zhan)有效申购投资者认(ren)购规(gui)模，余额包销利率不得低于投资者有效申购利率上限。承销机构不得以低于成本的承(cheng)销费率报(bao)价参与债券项目竞(jing)标。发行人、承销机构应按照商业约定履行付款义务，不应拒绝支付或拖(tuo)欠费用。投资者(zhe)不得(de)协(xie)助发行人“自融”，不得参与(yu)内幕交易、操纵市场、利益输送(song)、非市场化发行等违法违规活动。承(cheng)销机构投资债券的，应确保债券发行承销与投资等业务条(tiao)线相互隔离，防范利益冲突和道德风险(xian)。

2、实(shi)际上，今年创新药的行情表现，已一定(ding)程度上反映了市场对其未来空间的较强烈憧憬。年初以来（2025.1.1-2025.6.13），港股市(shi)场上(shang)，恒生综指上涨了19.41%，恒生科技指数涨17.27%，而(er)细化到行业来看，在恒生香(xiang)港上市指数（行业）体系的73只不(bu)同细分行业指(zhi)数中，恒生港股通创(chuang)新药精选(xuan)指数（HSSCPB）以69.22%的同期(qi)涨幅一骑绝尘，名列涨幅榜第(di)一位，其(qi)后跟随涨幅(fu)较(jiao)大的也多为医疗保健指(zhi)数、生物科技(ji)等与医(yi)药/医疗相关的细分行业(ye)。其中，恒(heng)生港股通创新药精选指数（HSSCPB）正是(shi)目前(qian)发(fa)行中的(de)港股通创新药ETF（认购：520883/上市：520880）之标的指数。