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1、从轮动高度来看🍑👝，第一轮行情的轮动高度更高。统计相对万得全A跑出超额收益的行业，这些行业的平均超额收益达到7.8%👄，计算机、传媒等领涨行业的区间最大涨幅分别达 41%💯🍇🤍💞、33%💗🥝；第二轮因板块轮动加速且资金存量博弈，平均超额收益出现下降💯👗💔💖，且领涨板块区间最大涨幅均未超过 30%💕。

2、3、AH溢价收敛可能的三种模式：上涨中(zhong)的(de)追赶，即A股(gu)、港(gang)股均涨，A股(gu)弹性更大（14-15年、19年）；分化中的收(shou)敛，即A股涨、港股跌（21年）；下跌中的回落，即A股、港股(gu)均跌，港股跌幅更深（23年、24年5-8月）。