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2025 年以來(lái)大盤(pán)的兩(liǎng)輪(lún)上漲(zhǎng)行情在空間(jiān)咊(hé)時(shí)間維(wéi)度都具備(bèi)相佀(sì)性。第(di)一輪“東(dōng)陞(shēng)西落”行情(qing)始于美元見(jiàn)頂(dǐng)迴(huí)落，弱美元(yuan)咊(he)中國(guó)科技(ji)資産(chǎn)重估雙(shuāng)(shuang)重(zhong)敘(xù)事驅(qū)動(dòng)(dong)下，全A量價(jià)(jia)齊(qí)陞。第二(er)輪行情昰(shì)中美貿(mào)易摩(mo)擦衝(chōng)擊(jī)下大盤形成“黃(huáng)金阬(kēng)”，隨(suí)后國傢(jiā)隊(duì)(dui)積(jī)(ji)極(jí)入市、穩(wěn)(wen)市政筴(cè)陸(lù)續(xù)(xu)齣(chū)檯(tái)脩(xiū)復(fù)市場(chǎng)預(yù)期(qi)，外部方麵(miàn)中(zhong)美關(guān)稅(shuì)邊(biān)際(jì)改善，市場(chang)反彈(dàn)(dan)。兩輪行情雖(suī)時空(kong)相(xiang)佀，但闆(bǎn)塊(kuài)輪動特徴差異(yì)顯(xiǎn)著(zhu)。

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跨国制药公司面临巨大(da)的专利悬崖压力。根据分析，2024年全球销售超50亿美元的(de)重磅药物中，2030年前专利(li)到期或临近到期的产品销售总额接近2000亿(yi)美元(yuan)。这一巨大缺(que)口驱动(dong)了跨国药(yao)企对中国创新(xin)资产的强(qiang)烈(lie)需求。

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联储证券指出🍇🥿🥔👗🥬，2024年食品饮料板块业绩实现个位数的稳健增长，但营收和归母净利润增速均有放缓👅，显示需求下滑压力仍存。以饮料🥥🍇🍊🧅👅、零食子行业为代表的结构性增长仍有亮点可寻。消费**政策值得期待💗，食饮消费结构升级仍具潜力。

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最后，毛利率方面🍍，奕斯伟计算波动显著。2022年为25.9%🍆🍑，2023年骤降至15.4%，2024年也仅微升至17.7%。公司解释称，2023 年下滑主因“以价换量” 抢占市场份额🌽，叠加宏观经济疲软导致存货积压及减值增加👠👅；尽管2024年通过解决方案组合优化有所缓解🍄🥔🧄👙，但整体毛利率依旧处于低位🥑🍒😡🍏。

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1、西部证券指出，近期食品饮料板块跌幅较大🥥🥥，主要系白酒批价下跌🍓，以及悲观情绪从白酒板块向其他酒类、甚至餐饮供应链蔓延👜。其认为2000元以下真实需求有支撑，批价有望维持在附近波动🍇🤍👚，建议关注近期回调带来的布局机会。一方面，白酒估值进一步下跌后💞💕👗，股息回报更具吸引力💝🥝👠👘；另一方面，啤酒、预调酒等板块跟跌🍏🩱💗，但实际上不同区域👢👢🍊、不同酒类场景受压制的情况存在差异，而且部分公司中长期逻辑不变😠💘🍈👙。

2、从各(ge)项指标来看，美国女孩子在小学(xue)和中(zhong)学的表现都优于男孩，成绩更好，毕业率(lv)也更高(gao)。皮尤(you)研究中心(xin)2021年(nian)的一份报告发现，在那(na)些没获得大学文凭的(de)人里，在其它因素上男女都差不多(duo)，但有一项的差距是(shi)最大的：有34%的男性回答“就是不想(xiang)去读”，而女性只有(you)25%这么说。《学做工》一书(shu)对英国工人阶级子(zi)弟(di)的研究也发现，很多这样家庭出身的男孩(hai)子鄙视(shi)地认为读书好是“娘娘腔”的，他们更乐于去学一门技能而不是枯(ku)燥的(de)课堂学习。