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战略上，去年(nian)10月以来(lai)震荡市(shi)的特征有：估值位置偏低、上市公司盈利偏弱、政策基调积极、各类主题(ti)机会(hui)活跃，与(yu)2013年至2014年中和2019年的震荡市类似，后续有望迎来全面牛市。但战术层面(mian)，对比之前震荡市升(sheng)级为全面牛市临界点（2014年7月和2020年7月）的催化(hua)因素，现在宏观高频数据和(he)新(xin)增政策的催化并不明显，突破前可能(neng)还需(xu)要震(zhen)荡一(yi)段时间(jian)。2014年7月突破后的牛市，事后来看并不是盈利的牛市(shi)。但在指数刚突破(po)的2014年(nian)7月，经济指标出现了连续多个月的持续(xu)反弹，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹。与此同时，更重要(yao)的是2014年二季度，房地产政策明显转向积极，全国各地放开限购。2020年(nian)7月(yue)突破后形成的牛(niu)市，是盈利很强的牛市(shi)，2018年至2019年是上市公司ROE下降期，2020年疫(yi)情冲击(ji)的一季度是盈利阶段性低点，二季(ji)度开始盈利快速上行。对应的宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后(hou)持续上行。

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2、尽管连日高温，却没有阻挡(dang)人(ren)们打卡的热情，客流如潮水般从四面八方涌来，在石门一路两侧驻留拍照。尤其(qi)在夜晚，热浪消(xiao)退，这(zhe)里变得格(ge)外(wai)拥挤，四周(zhou)道路摩肩接踵。