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其三，”借壳式BD“模式备受质疑。荣昌生物(wu)将一(yi)款(kuan)已上市的药品选择用(yong)Newco（New company，成立(li)新公司）模式推广(guang)，而不(bu)是传统意(yi)义上的BD，其中可能存在风险(xian)。NewCo模式优化了创新药资产与资金(jin)匹配的流程，融合了资产交易和(he)股权交(jiao)易，即BD+融资。这种方式(shi)既通过首付款缓解了创新药企的资金困境(jing)，又通过持股方式(shi)，享受了资(zi)产(chan)的未来溢价。

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