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2025年上半年,虽然(ran)政策不确定性有明显升高,但全球经(jing)济整(zheng)体平(ping)稳运(yun)行(xing),除美(mei)联储外的其他主要央行持续降息。我们认为下半年,美国和非美地区的(de)经济动能将走向收敛,主要受美国经济放缓的推动。非美地区因货(huo)币政策相对宽松,产出缺口仍有(you)修复空间具备一定优(you)势,但下半年的(de)修复幅度面临高政策不确定性以(yi)及上半年出口和增长前置的制约。在这(zhe)个背景下,下(xia)半(ban)年我们更(geng)看好(hao)非美地区的(de)机会,对欧洲市(shi)场保持相对乐观(guan),提升新兴市场的权重。但我们认为区域(yu)表现的分化或小于上半年,建议平衡(heng)配置(zhi)。行(xing)业层面展望下半年,自下而上我们分析师对所覆盖行业的偏好依次为: 科技(通信、软件、广告(gao)>电子>内容),工(gong)业(电力设备>自动化),金融,我们对消费以及偏(pian)消费的制造业(家(jia)电、汽车(che))、大宗原材料保持谨(jin)慎。
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2、两年来,中国与中亚国家合作(zuo)取得实打实、沉甸甸的成果。2024年,中国与中亚国家贸易额达到948亿美(mei)元;目前,中国已经是中(zhong)亚的第一大贸易伙伴(ban)和主要(yao)投资来(lai)源(yuan)国,合作动力持续增强;中国(guo)多地常(chang)态化开行中(zhong)亚班列、哈萨克斯坦西安码头投运并实现高质量发展、跨里海国(guo)际(ji)运输走廊建设持续推进……
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