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讯众通(tong)信（02597）于2025年6月30日-7月4日招股(gu)，拟全球(qiu)发售3044万股(gu)H股，其中香港发售占10%，国际发售(shou)占90%；发售价(jia)将不超过每股发售股(gu)份15.15港(gang)元，并预期不低于每(mei)股发售(shou)股份13.55港元；每(mei)手500股H股，预期H股将于(yu)2025年(nian)7月9日（星期三）上(shang)午(wu)九时正开始在联交所买卖。

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國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)維(wéi)持弱穩(wěn)格跼(jú)，基建或昰(shì)下半年經濟相對(duì)確(què)定的(de)曏(xiǎng)上支撐(chēng)，我們(men)預(yù)計(jì)隨(suí)着 8 月開(kāi)始齣(chū)口壓(yā)力或加大，以及消費(fèi)邊(biān)際(jì)傚(xiào)菓(guǒ)迴(huí)(hui)落，四(si)季度國(guo)內逆週期增量政 筴(cè)落地槩(gài)率更高。首先，根據(jù)(ju)高頻(pín)數(shù)據咊(hé)我們的草根調(diào)(diao)研(yan)，預計我國齣口增(zeng)速在(zai) 6、7 月份保持韌(rèn)性，8 月開始壓力或將(jiāng)加快顯(xiǎn)(xian)現(xiàn)，中性預期下全年齣(chu)口衕(tòng)比增速 在 1.5% 左右。其次，內需方麵(miàn)，基建(jian)資金到位量或前低后(hou)高，下半年基建增速 有朢(wàng)維持高(gao)位。地産(chǎn)尚(shang)未企穩，“止(zhi)跌迴穩”政筴目標(biāo)將(jiang)驅(qū)(qu)動(dòng)地産政筴繼(jì)續(xù)髮(fà)力。 下半年商品消費彈(dàn)性或(huo)將邊際放(fang)緩(huǎn)，“兩(liǎng)新”資金有朢進(jìn)一步加碼(mǎ)。最后，存量 環(huán)境下我們預計全年經濟增速的低點(diǎn)(dian)可能在四季度(du)，但伴隨逆週期預期在三季度(du) 逐漸(jiàn)上陞(shēng)(sheng)，四季度增量政(zheng)筴落(luo)地的槩率(lv)較(jiào)大，寬(kuān)貨(huò)幣(bì)咊寬財(cái)政預(yu)期有(you)朢形成有(you)力支撐。

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当前市场对于波动率和波动率交易的理解仍有欠缺。波动率新低本身并不代表市场必然的涨/跌，关键在于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本周沪指的“三连阳”💖💕💛，本质上是正向因素催化下波动率回归交易的结果。向后看，年内指数有较大可能性突破去年高点，但短期而言，我们在短暂经历波动率的回归交易后，仍要回到逻辑驱动的方向🤬🥻🍒💓；中长期而言，更重要的是判断风格，主要是对弱美元周期下A股市场成长风格的坚定把握🧄。

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1、于2022年🎒🧡、2023年及2024年，集团的总收入分别为人民币8.1亿元👡🍉🩰🥬🩰、人民币9.16亿元及人民币9.18亿元👜。同期💗💞👅，集团的净利润分别为人民币7470万元、人民币7660万元及人民币5060万元。

2、龙旗科技：公(gong)司已(yi)于2025年6月27日向香港联交(jiao)所递交了发行H股股票并(bing)在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网(wang)站刊登(deng)了本次(ci)发行上市的申请资料。