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TMT领域在AI创新持续驱动下,二季度产销均保持较高景气度,整体TMT制造(zao)业工业(ye)增加值保持10%以上增(zeng)速;出口方面,由于(yu)我国集成电路对(dui)美出口依赖度较低,集成电路出口(kou)4、5月分别增(zeng)长20.2%、33.4%。此(ci)外算力租赁订单持续落地,半导体周期(qi)复苏与(yu)国产替代加速,半导体、光学光(guang)电子、运(yun)营商(shang)、软件等领域维持较高景气或有边际回暖,业绩有望改善。
然而2023年下半年至今,一级市场的政(zheng)策环(huan)境已发生较大(da)变化(hua)。2023年8月27日证监(jian)会提出“阶段(duan)性收紧IPO节奏,促进投融资两端的动态平衡”。2024年IPO市场进一步(bu)收缩,当年仅有100家企(qi)业上市,上市数量创2014年以来的新低。
下半年美国经济增长可能进一步放缓,主要受到关税政策不确定性对美国需求和投资的抑制💞💗,且6月美联储议息会议对经济预期的调整进一步显示了未来的滞胀风险👜。相比今年3月的预测🍓,6月的经济展望中,美联储进一步调低了2025年的经济增速预期(1.7%→1.4%)💔🥕,调高了PCE预期(2.7%→3%),调高了核心通胀预期(核心PCE: 2.8%→3.1%),同时调高了2025年的失业率预期(4.4%→4.5%)。
1、1-5月规模以上工业企业利润同比转负,5月当月同比转负。1-5月全(quan)国规模以上(shang)工业(ye)企业实现利润总额27204.3亿元,同比(bi)转负至-1.1%(前(qian)值1.4%),受有效需求不足(zu)、价格拖累等因素影响,单5月同比转负至-9.1%,前值3.0%。1-5月营业(ye)收入累计同比增长(zhang)2.7%(前值(zhi)3.2%),营(ying)业收入利润(run)率(lv)4.97%,同比下降0.19个百(bai)分(fen)点。参考工业企业盈利二季度盈(ying)利相比一季度预计增幅收(shou)窄。
2、本周全市场股票池中(zhong),Beta因子和流动性因子分别获取正收益1.06%、0.37%;市值因子和残差波动率因子分别获取负(fu)收益-0.64%、-0.31%,市(shi)场表现(xian)为小市值风格;盈利因子获(huo)取负收益-0.30%;其余风格因(yin)子表现一般。
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