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5、世(shi)界贸易组(zu)织13日在瑞士日内(nei)瓦召开服(fu)务贸易理事会年度第二次会议。中方指出美国“对等关(guan)税(shui)”误导性叙事和错误逻辑，要求美方(fang)切实遵守世贸组(zu)织规则，通过多边合作而非单边(bian)措施解决分歧，与各(ge)方共同维护(hu)全球贸(mao)易体系的稳定。

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另外，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)6月13日主持召開(kāi)國務院常務會(huì)議(yì)，會議部(bu)署中國（上海）自由貿(mào)易試(shì)驗(yàn)區(qū)試點(diǎn)措施復(fù)製推廣(guǎng)工作，聽(tīng)取(qu)構(gòu)建房地産(chǎn)髮(fà)展新糢(mó)式咊(hé)推(tui)進(jìn)好房(fang)子建設(shè)有關(guān)情(qing)況(kuàng)滙(huì)報(bào)。中信證券研報指(zhi)齣(chū)，本次(ci)國常會之后，隨(suí)着政筴(cè)進一步優(yōu)化，房(fang)價(jià)有朢(wàng)迎(ying)來(lái)(lai)止跌迴(huí)(hui)穩(wěn)。

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维持年(nian)度策略(lve)观点：牛市上半场金融再(zai)通胀，红(hong)利底仓+小盘成长哑铃配(pei)置。我们继续维(wei)持年度策(ce)略《再通胀牛市》看法(fa)，牛市上半场是金融再通胀(zhang)，权益资产在流动性宽松环境(jing)下(xia)估值抬(tai)升，资产价格企稳对扭(niu)转通缩预期至关(guan)重(zhong)要(yao)，打破“资产缩(suo)水-债务压力-消费收缩“的恶性循环。下半场是实物再通胀，实际利率(lv)下行与资产价格(ge)上行**借贷需求，资金通过信贷渠道从淤积的金(jin)融(rong)市场进入实体经济。当前仍处牛市上半场的金融再通胀(zhang)，剩余流动性宽松助力小盘成长弹性释放，同时通胀尚(shang)未回归，红利资产凭(ping)借(jie)稳定的自由现金(jin)流创造和分红能(neng)力占优。牛市上下半场的切换重点在于通胀(zhang)和EPS的回归，在观测到PPI的显著修复(fu)之前，仍维持红利底仓+小盘成长的哑铃型配置思路。

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