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1、货运方面，货运运力投入（按可用货运吨公里计）同比(bi)上升 2.2%，货邮周转量（按收入货(huo)运吨公里计）同比(bi)上(shang)升 6.2%。货运载运率为 41.5%，同比上升 1.6 个百分点。

2、我们认为下半年，美国和非美地区的经济动能将走向收敛👠，主要受美国经济放缓的推动。在美国私人部门的资产负债表仍有韧性的背景下，我们认为美国陷入衰退的风险不大，但增长边际放缓，通胀因为关税有一定韧性（见中金宏观《美国宏观经济2025下半年展望：美国式再平衡》）。非美地区相对于美国🍒👝，一是受益于更宽松的货币政策环境（非美地区的政策利率上半年下降更多），同时还有基数效应的影响，根据IMF的测算，非美地区GDP产出缺口仍未转正。但是需要注意的是，下半年非美地区经济动能的修复仍面临几个方面的制约。一方面，关税和地缘变化带来的不确定性仍高；另一方面，前期因为关税而使得部分地区的出口和增长前置💝。