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供应链的全球(qiu)化重组成为应对贸(mao)易风险的(de)生死棋。为(wei)规避美国(guo)关税冲(chong)击，石头科技(ji)在越南的代工项目已于(yu)2024年四季度投产，可(ke)覆盖(gai)半数以上美国市场需(xu)求。这与竞争对手追觅(mi)科技在(zai)东(dong)南(nan)亚、墨西哥的产能布局，以及科沃斯的国际供应链动态调(diao)整形成战略呼应。更深远的意义(yi)在于，当(dang)东欧、拉美、中东和非洲市场清洁电(dian)器零(ling)售额增速接近20%，靠近消(xiao)费端的本土化(hua)生产既是防御之(zhi)盾，更是进攻之矛——越南工厂不仅解决关税问题(ti)，更为地毯清洁技术优化、庭(ting)院机器人等海外专属品类研发提供前沿据(ju)点。

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從(cóng)産(chǎn)品類(lèi)型看，年內(nèi)已清盤(pán)産品中(zhong)，權(quán)(quan)益(yi)産品佔(zhàn)比七成(cheng)。按炤(zhào)choice一級(jí)分類，上述(shu)105隻産品中權益類産品、固收類産品各(ge)有75隻(zhi)、19隻。這(zhè)75隻已清盤權益産品中(zhong)，髮(fà)起式産(chan)品就(jiu)有32隻。

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1、二、市场下行风险的思考：稳定资本市场“隔离墙”能够基本隔(ge)绝大部分(fen)短传导链条的宏观风险。当前市场主要的下行风险，只能(neng)是(shi)长传导链条的风险。可能是美国经济下行超预期，强化全球衰退预期(qi)，进而A股供需格局改善拐(guai)点可能推后。另外，中国全球竞(jing)争力提升的验证过程(cheng)，也是(shi)乐(le)观预期发酵的过程。而预期(qi)提升、市场上涨后(hou)，验(yan)证的容错会有所降低，也可能成为扰动的(de)来源。

2、内塔尼亚胡在接受媒体采访时表示：“现(xian)在的问题是阻止那些威胁我(wo)们生存的事情。我们致力于阻(zu)止他们。我认(ren)为(wei)我们可以实现这些目标。现在(zai)，如果他们愿意接受特朗普总统的条件，那就(jiu)是另一回事了。”