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2、“6月脉冲”在本周集中演绎，主因是(shi)人民币的不断升值(zhi)。我们在近期报告中反复强调这一点：自24年12月(yue)开始人民币汇率与万得全A走势在(zai)绝大多(duo)数时间(jian)内同步，汇率成为了(le)决定大势(shi)的主变(bian)量。结(jie)构上也同样(yang)沿着我们及(ji)近期提示的“弹性”+“位置”的思路演绎：低位高(gao)弹性行业如TMT、军(jun)工、电新等(deng)表现亮眼。汇率将(jiang)决定后续脉冲行情的延续性：短、中、长期(qi)维度下，均是乐(le)观因素占优。