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2025-06-26 00:12:14 作者:洋葱︶

2、估值:港股更便宜🩳🥔,结构上汽车🍄🥻💕🩰、军工🍇、电力设备、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看🩱,多年来港股持续低于A股🥭🍆🍋🍈,截至6/13,万得全A PE(ttm👢🥭,下同)19.3倍💘💌,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍👅,均显著高于恒生指数10.6倍👠😠,对比成长板块👝,创业板指当前PE 31倍💝🩲🩲🍑🍋,高于恒生科技的20倍🥿。从相对水平来看,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位👿,同期万得全A 17.5倍、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万得全A 17倍、24%分位🤬💟🍄。结构上看,取同在A、H两地上市的公司,通过整体法计算行业PE🍏😡💯👛,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)🥔🥻、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜💓。商贸零售(-43%)👅🥕、家电(9%)、银行(12%)、有色金属(18%)🍌🍈🥻、医药(23%)溢价较低。

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