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2、（1）供应(ying)方面，2025 年全球锡生产面临诸多扰动，佤邦复产时间不断推迟，印尼精炼锡生(sheng)产和出口恢复偏(pian)慢，刚果（金）动乱导致 Alphamin 停产及当地手工采矿受到冲击，国内银漫矿业因(yin)安全事故停采，均加剧了市(shi)场对供应的担忧。不过，当前大部分国家或地区供应扰(rao)动已(yi)逐步平息，唯有缅甸佤邦复产节奏仍存变数(shu)，此外(wai)征收 30% 的实物税也会减少出口中国(guo)的量。据此，我们预计 2025 年全(quan)球矿山和(he)精锡产量将分(fen)别增长 1.2% 和下(xia)降 0.2% 至 28.6 万吨和 37.1 万吨(dun)，中国精锡供应量将增长 1.5% 至 19.1 万吨。