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第二阶段结束的标志，往往是政策(ce)的转变，可能是针对资本市场快速上涨的降温措施，也可能是宽松政(zheng)策的(de)边际收敛，例如2007年530提高股票交易印花税，2015年5月对于融资融券规范监管和对于场外配资的规范；2010年4月对房(fang)地产政策的收紧，货币政策方面央票的(de)重(zhong)启发行；2020年(nian)7月也出现(xian)了货币政(zheng)策边际收敛，对场外配资等也加大了监管力度。

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