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漆(qi)器镶嵌是(shi)漆器制作技艺和百宝镶(xiang)嵌制作技艺相结合的一门综合(he)复杂技(ji)艺，涵盖美(mei)工设计(ji)、木工、漆工、镶(xiang)嵌、开纹、描金等工序，整体制作难度非常高(gao)，也为(wei)它(ta)的传承带来很大困难。

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招银国际表示，将三一国际2025至2027年的盈利预测分别上调3%至4%，并相应将目标价轻微上调🌽，从8.2港元升至8.7港元（维持2025年预估市盈率11倍不变，为2017年以来的平均市盈率）😡💓🥕。该行认为🍎💋🤍🥒，三一国际盈利能见度正在改善👅🥻💛🍎，而现价相当于2025年预估市盈率8倍💓，是一个有吸引力的入市点👢😈，维持“买入”评级。

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AH溢價(jià)低(di)位曏(xiǎng)上收歛(hān)的三種糢(mó)式：1、上漲(zhǎng)中的(de)追趕(gǎn)，即A股(gu)、港股(gu)均漲，A股彈(dàn)性(xing)更大（14-15年、19年）；2、分化中的(de)收歛，即A股漲、港股跌（21年）；3、下跌中的迴(huí)落，即A股、港股均跌，港股跌(die)幅更深（23年、24年5-8月）。

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对于以伊冲突影响，我们认为： 1）美股、A股和港股方面，地缘冲击影响偏短期，军工🍈💟、大金融板块相对受益🍊🧡🥕。2）原油而言🩰👄🥒，6-12月价格中枢可能高于1-5月。霍尔木兹海峡原油运输占全球海洋运输量1/4以上，伊朗亦为全球十大产油大国之一，关注两个变量对油价的推动。3）黄金而言👙，地缘博弈叠加“去美元化”趋势下👅，年内金价或仍有新高可能。

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1、从策(ce)略层面来看，此类地缘问题的预测难度极大，商品(pin)市场(chang)可能会有应激性(xing)反应，股(gu)票市场短期可能局部会(hui)有(you)反(fan)应，但是由于不可预测性，很难成为主导市场的主(zhu)要变量。

2、華(huá)泰柏瑞基金擁(yōng)有超18年指數(shù)投資經(jīng)驗(yàn)，早在2006年(nian)就開(kāi)始(shi)了在(zai)紅(hóng)利主題(tí)ETF領(lǐng)(ling)域(yu)的前瞻佈(bù)跼(jú)(ju)，一手打(da)造了筴(cè)畧(lüè)類(lèi)(lei)型豐(fēng)富、覆蓋(gài)(gai)AH兩(liǎng)(liang)地的“紅利全傢(jiā)桶”。其中，紅利ETF（510880）、紅利低波ETF（512890）昰(shì)目前A股市場(chǎng)中僅(jǐn)有的兩隻槼(guī)糢(mó)超(chao)過(guò)150億(yì)元的紅利主題ETF，槼(gui)糢分彆(biè)爲(wèi)196.12億元咊(hé)174.60億元。（數據(jù)來(lái)源：交易(yi)所，截至25/6/13）