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2、二、市场下行风险的思考(kao)：稳定资本市场“隔离墙”能够(gou)基本隔绝大部分短传导链条的宏观风险。当前市场主(zhu)要的下行风险，只(zhi)能是长传导链条的(de)风险。可能是美国经济下(xia)行超预期，强化全(quan)球衰退预期，进而A股供需格局改善拐点可能推后。另外，中国全(quan)球竞争(zheng)力提升的验证过程，也是(shi)乐观预期发酵的过程。而预期提升、市场上涨后，验证(zheng)的容错会有所降(jiang)低，也可能成为扰动的来源。