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公司整体毛利率在2021-2024年上半年逐步增长。2021年整体毛利率为10.2%，2022年提升至17.7%，2023年达到30.8%🤍💯，2024年上半年进一步增长至32.1%。其中，海外市场的毛利率高于整体毛利率水平，2021-2024年上半年，海外市场毛利率分别为38.7%、42.0%、46.4%、40.9%👘。这表明公司在成本控制和产品竞争力方面有所提升，尤其是在海外市场具有一定优势。

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针对飞天茅台线下价格👄🤍👝，多名茅台酒经销商反馈表示，虽然各地报出的价格存在差异，但目前2025年飞天茅台价格成交价约2100元至2200元/瓶。有外地经销商表示🌽👠，在互联网平台上，茅台酒的展示价确实带来一定波动，不过相关产品在线下价格保持稳定💔🥑💔，“近期消费淡季叠加政策等因素影响，但是随着宴席进入旺季，以及‘中秋-国庆’消费节点等到来🍓🌽🍆，茅台酒或存在一定的价格向上空间”。

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在出席海峡论坛大会发表致辞时，***表示，两岸人民之间的情感与交流是无法(fa)中断的。任何政治力量都无(wu)法(fa)打压或阻止两岸民间的真诚往来，更无法阻断两岸中(zhong)国人同(tong)根同源的(de)自然情(qing)感。两岸唯有透过(guo)不间断的交流与认识，才能减(jian)少误解，避免误判，建立信任与共识，共同寻找合作与发展的机会。只有坚持(chi)两岸和平发展，在“九二共识”、反对“**”的共同基础上深(shen)化合(he)作、共谋(mou)未(wei)来，两岸才能够创(chuang)造出和平双赢局面(mian)。

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有頭(tóu)部創(chuàng)新藥(yào)企董事長(zhǎng)無(wú)奈地説(shuō)，他們(men)每年數(shù)十億(yì)元的研髮(fà)投入(ru)，不昰(shì)通過(guò)藥品收入穫(huò)得的，隻能靠(kao)螎(róng)資。但此(ci)前市場(chǎng)情緒(xù)總體(tǐ)偏悲(bei)觀(guān)，創新藥企螎資很難(nán)(nan)，也讓(ràng)一(yi)些衕(tòng)行最終沒(méi)辦(bàn)灋(fǎ)把産(chǎn)品成功(gong)推曏(xiǎng)上市。這(zhè)些囙(yīn)素都導(dǎo)緻醫(yī)(yi)藥與(yǔ)創新藥指數波動(dòng)。

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1、在出席海峡论坛大会发表致辞时，***表示，两岸人民之间的情感与交流是无法中断的。任何政治力量都无法打压或阻止两岸民间的真诚往来，更无法阻断两岸中国人同根同源的自然情感。两岸唯有透过不间断的交流与认识💘💝🍊🥒💌，才能减少误解💕🍒，避免误判，建立信任与共识👄🩱🩲🥝，共同寻找合作与发展的机会。只有坚持两岸和平发展👗，在“九二共识”、反对“**”的共同基础上深化合作、共谋未来，两岸才能够创造出和平双赢局面😠💟🍉👝🩱。

2、3👢、投资者结构：港股机构投资者占比更高🧡🥥😈😠，外资占比更高，美国债务风险扰动，美元走弱，外资寻求中国资产配置，港股较A股率先受益。截至2024Q4😻😡👿🧡，A股投资者结构中散户占比66.7%，机构投资者占比1/3左右，其中外资占比5.8%🥬💔。相比之下港股机构化程度更深🍉🍉💞，根据港交所披露的最新数据💌🌽，2020年港股机构投资者占比（除做市商）达57%，其中海外机构投资者占比36%🩳，海外个人投资者占比5%，外资占比超40%🥾😻。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响🥻，历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同🥦💞🍒💛，美元走弱时A股相对港股溢价下行🥒😡🧅，主因国际资本寻求中国资产配置🍌👜🥕，港股相比A股制度更为开放和便捷，由于没有外汇管制🍏🍏，监管规则与国际接轨，外资进入港股市场更便利😈，因此在外资加速流入中国权益市场时💋👜🥕，港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温🍊，尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌，东稳西荡下外资加速流入中国市场，港股凭借低估值🤬👝👝👚、业绩改善👡🍏、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看🩰🩲🍋，同时在A🩱👄👄💗、H上市的企业👠💞👛，外资机构持股占比越高🥕🍉👘，AH股溢价率越低（图表13）。典型如家电行业中，美的集团外资持股占比68%（由于无法获取准确数据🥻🩰，这里以国际中介机构持股比例估算）🍄🥕🩲🥥，AH股溢价率仅6%💕🥭🍋😻，而海信家电外资持股比例偏低25%👢🥥😻，AH股溢价率也更高达到18%。