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关税及欧美谈判等存在不确定性，可能压制欧洲内需🍒💞🍇🧡。我们的基准情形为欧盟与美国关税维持在10%-20%之间🎒🥥🧅。而根据我们测算👛👄💘，这或对欧洲的GDP产生直接0.2%到0.4%的影响，而不确定性带来的间接影响或在0.2%左右。自从对等关税公布以来🥾，市场对欧元区2025年增长已经下修到0.8%的水平👙💌🩰，IMF也在最新的WEO中下调对2025年欧元区的经济增速预测🧡💛😈，从今年1月的1%下调到4月的0.8%🍈🤬，与去年增速持平。

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跨国制药公司(si)面临巨(ju)大的专利悬崖压力。根据分析，2024年全球销售超50亿美元的重磅药物(wu)中，2030年前专利到期或临近(jin)到期的产品销售(shou)总额接近2000亿美元。这一巨(ju)大缺(que)口驱动了跨国药企(qi)对中国创新资产的强烈需求。

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过去两个月港股表现持续强于A股，AH股溢价指数下行至过去5年0.8%分位。今年以来港股表现强势💞🍒，恒生指数年初以来累计涨幅19%👛🍋，显著高于A股上证指数0.8%，对应AH股溢价指数从年初145降至128💔👡💌，处过去5年0.8%分位。今年的港股行情可分为两段，年初至3月19日恒生指数涨23.5%，同期上证指数2.2%，AH股溢价指数从145降至129😈🥥。之后受海外风险扰动，全球资本市场下跌，港股较A股跌幅更深💓，AH溢价短暂回升💋🌽，随着特朗普“对等关税”风险落地，港股在反弹行情中表现出更强的弹性🍄💌，4/7-6/13恒生指数涨20.5%🥭，显著跑赢上证指数9%，AH股溢价也再度下行💔🍉，降至历史低位。

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1、龙头股中，小米集(ji)团-W领涨逾4%，消息面(mian)上，雷军今日发布微(wei)博称，“大家非常期(qi)待的小米yu7，将于6月底发布。 还有很多(duo)重磅新品同场一起发布，比如搭载(zai)玄戒O1芯片的第二款平板：小米平(ping)板7S Pro”。

2、对于发行价格💖👅，公司披露，此次招股发售价区间为不超过36.3港元/股😡，且预期不低于35港元/股。时间上，香港公开发售阶段已于6月11日启动，将持续至6月16日。