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银行ETF（512800）基(ji)金经理助理(li)张放(fang)：银(yin)行板块目前估值PE处在6．5-6．8之间，红利中(zhong)的其(qi)他板(ban)块，比如煤炭、公共事业、石油石化、食品饮料等板块PE目前均在(zai)10倍以上，因此银行板块估(gu)值相对更低(di)，更具有性价比。

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按消费类型分🧡💓💌，5月份，商品零售额36748亿元，同比增长6.5%👢🍊👗🍊；餐饮收入4578亿元🥕👠，增长5.9%🤬🥻🍑🍒。1—5月份💌🍏👙，商品零售额180398亿元，增长5.1%；餐饮收入22773亿元，增长5.0%。

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在公募基金行(xing)業(yè)整體(tǐ)(ti)槼(guī)(gui)糢(mó)增長(zhǎng)(zhang)放緩(huǎn)而行業(ye)馬(mǎ)(ma)太傚(xiào)(xiao)應(yīng)加(jia)劇(jù)(ju)的揹(bēi)景下，大型機(jī)構(gòu)打破(po)對(duì)明星基金經(jīng)理依(yi)顂(lài)，轉曏(xiǎng)平(ping)檯(tái)式、一體化、多筴(cè)(ce)畧(lüè)投研體係(xì)建設(shè)。多數(shù)機(ji)構希朢(wàng)(wang)通過(guò)深畊(gēng)細(xì)分領(lǐng)域實(shí)現(xiàn)突圍(wéi)，中小型基(ji)金公司謀(móu)求差異(yì)化(hua)髮(fà)展路逕(jìng)更爲(wèi)廹(pǎi)切。

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吃喝板块近期持续回调，但于当前位置或不必过度悲观。食品ETF（515710）基金经理蒋俊阳表示，一方面💌💝，内需对于经济拉动的重要性显著提高，促消费、扩内需相关政策持续推出🥔👜，行业复苏前景值得期待🥒🥔🍌。虽然政策效果传导需要时间，消费场景受限导致行业短期仍然承压，但最悲观的时刻或已过去，板块中长期配置机会逐步到来。另一方面，经过前期的调整，食品饮料行业估值已处于近十年较低位置🥿🍄，叠加行业龙头公司相对较稳健的盈利能力🥥🍊，资金对行业的中长期配置偏好或逐步提升🥭。

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1、银行ETF（512800）基金经理助理张放：我们认为(wei)国有大行的(de)估值尚未完全透支。资金方面，险资、社保等长期资金持续增配银行股，公募新规要求基金减少风格偏离(li)，未来公募机构有望增持当前深度(du)低配的银(yin)行板块。其次，从股(gu)息(xi)率角度看，目前A股大行的股息率普(pu)遍高(gao)于4%，H股大行的股息率普(pu)遍高于5%，远高于十年期国债水平（1．65%），资产收益仍具备较(jiao)高的配置价(jia)值。

2、上周五，以色列对伊朗的军事打击及其(qi)引发的报复性(xing)导弹袭(xi)击令全球市场(chang)承压。美股三大股(gu)指全线下跌，标普500指数收跌1.1%，投资者纷纷转向(xiang)避(bi)险资产，如美元和债券。这一事件为(wei)本已充满不确定性的市场增添了新的变(bian)数。