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关注汽(qi)车行业“反内(nei)卷”语境下零部件行情(qing)的持续性。6月10日起，多家头部车企宣布低供应(ying)商支付账期统一缩短到60天以内，有助于缓解车企“内卷”。虽然2020年以来汽车上下游环节的(de)盈利(li)触底(di)后均有回暖，但竞争格局出现了较(jiao)大分歧(qi)。分细分领域来看，电动乘用车过去三年间ROE的修复(fu)程度(du)最为突出，其次是汽车电子电气系统、轮胎轮(lun)毂。下游整车和中上游零部件板块的行业(ye)集中度分歧最近一次是在(zai)2022年(nian)开始快速拉大，乘(cheng)用车行业集(ji)中(zhong)度(du)趋稳并体现出安全壁垒，零部件(jian)集中度持续下滑、竞争环境进一(yi)步加剧。2024年(nian)以来乘(cheng)用车板块的资本开支/折旧摊销一度收缩，而零部件板块的开(kai)支持(chi)续上行，供需格局进一步变差(cha)。此次整车环(huan)节向中上游(you)零部件的让利，对于缓解(jie)汽车产业链上下游格局的利润分配和供需压力，意味着积极信号(hao)，板块一度反弹，后续则要观(guan)察下半年汽车行业“反内卷”的举措落(luo)地，预计会逐步延续回暖态(tai)势。

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