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2、USDA6月报预计，2025/26年度中国棉花产量为653.2万吨，环比(bi)调增21.8万吨，同比下降43.5万吨，仍低于国内市场预期。国内(nei)新棉已经陆续进入(ru)花期，2025年国内棉花意向植棉面积(ji)同比小幅增(zeng)加，天气状况良好，目前看丰产(chan)概率较大，预计25/26年度国内棉花产量同比基本持平(ping)或略有增加。

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1、上週(zhou)五歐(ōu)(ou)元震(zhen)盪(dàng)下行，日線(xiàn)小幅收跌(die)，現(xiàn)滙(huì)價(jià)交投于1.1540坿(fù)近。除穫(huò)利(li)迴(huí)吐對(duì)滙價構(gòu)成了一(yi)定的打壓(yā)(ya)外，美元指數(shù)在良好經(jīng)濟(jì)數據(jù)咊(hé)避險(xiǎn)資金湧(yǒng)入的(de)支撐(chēng)下反彈(dàn)收漲(zhǎng)也昰(shì)施壓(ya)歐元走輭(ruǎn)的重要囙(yīn)素。不(bu)過(guò)，歐洲央行即將(jiāng)結(jié)束寬(kuān)鬆(sōng)週期的預(yù)期限製了滙價(jia)的迴(hui)調(diào)空間(jiān)。今日關(guān)註1.1650坿近的(de)壓力情況(kuàng)，下方支(zhi)撐在1.1450坿近。

2、周五油价的飙涨不仅让(rang)原油市场月差加速走阔(kuo)，凸(tu)显了市场对于地缘对供应冲击的的(de)担忧。除了月差飞涨，另(ling)一个让市场关注(zhu)的变化是一天时间SC与(yu)欧美原油价差就走强了(le)近2.5美元(yuan)/桶(tong)，这一幕(mu)让(rang)人迅速联想到2025年1月下旬随着美国对俄罗斯、伊(yi)朗的制裁对中国(guo)原油进口冲击明显，内外盘价差(cha)一度走强到近10美元，盘面(mian)一度打开了近年来较少的无风(feng)险交割套利窗口(kou)。SC与欧美原油价跨区价(jia)差迅速走强，刷新了(le)一年多来的(de)高(gao)点。此次中东地(di)缘风险将再次对中国原油进口形成重大(da)冲击，尤其是伊(yi)朗原油(you)一直以来是中国传统地(di)方炼厂(chang)的重要加(jia)工原料，随着伊朗(lang)能源设施遇(yu)袭(xi)，对伊(yi)朗原(yuan)油出口形成了巨大的挑战，这这很可能导致中国进口来源(yuan)受损，让(rang)供应端(duan)再次收紧，提升中国炼厂加工成本。