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2025-06-29 05:11:55 作者:秦武王

吃喝板块继续回调🍋👄🥝💖,反映吃喝板块整体走势的食品ETF(515710)开盘后持续下行,而后维持低位震荡,截至收盘💖,场内价格跌2.3%👅。

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天天综合福利电影 ,上涨中的追赶:货币超预期宽松👛💞,A股在上涨中较港股弹性更大👚👡🍊🍉🩰💛💗🥬🧅,当前货币“小步快跑”,关注后续降准降息节奏及幅度🥭🧄💕。由于A股较港股散户投资者占比更高,因此对流动性和资金变化更为敏感👡,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间😡💯💋🍍💘💞🍎,分别为14-15年和19年🍄🍏🥬💓👡。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强🩰🍄👿💞🥦🩲。A股经历13年TMT牛市后👡🥬,14年回调盘整,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89。之后的收敛主要来自政策催化🧄🥬🍋😡🩰👠👄,包括货币宽松、地产放松💟💕、 “互联网+”产业政策催化🥦👄🥻。其中货币方面🍈,14/11央行意外降息开启牛市行情后,15年上半年货币宽松力度进一步增大💌🧅👿,央行2💟🥬🥥👝、4月两次降准😠👢,3🥔🥻😠、5月两次降息👛🩰🍌🥿🩰💞;地产方面🥥🩲🥾🍑,14年6月开始地方陆续放松限购政策💋🍈🥔🍋👗🥦,14年9月央行明确放松首套房认购标准🍎💘💕👛💓👞;产业政策方面👛👝💖💯👠🥬,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持续上涨🍓,14/7-15/6万得全A涨超200%,同期恒生指数涨幅仅18%,对应       AH溢价指数从89上行至140👿🍆🍓👚。(2)19年初内外部环境转好👗🩲,宽货币+宽信用,流动性宽松推动A股强势反弹😡。外部方面💘,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面🥥🍇🩳,进入2019年,中美贸易摩擦进入缓和阶段💝👄💓🍎;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心,推动了宽货币向宽信用的传导🥥,19/1央行两次全面降准,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点🥬👠😻。2/15💌🤍🍅,央行公布的1月社融新增4.64万亿元💞🥬👘,大幅超出市场预期👿💓,带动A股迎来春季躁动行情👙🧅👡🧄🥔🍎🍄。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指数20%,AH溢价指数从115升至128💔。当前来看🩲,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码🍆🥬💝💘👘👞🧡,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式🥑🍆,后续要关注货币宽松的持续性,即降准降息的节奏和力度😻🧅🧡💓。

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