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加拿大方(fang)面已认识到这一点(dian)，因此计(ji)划让(rang) G7 领导人就具体问题发表一系列小规模声明，而非像往常那样(yang)试图就广(guang)泛议题达成共识的联合公报(bao)。值得注意(yi)的是，2018 年(nian)加拿大上次主(zhu)办 G7 时，特朗普因不(bu)满特鲁多在(zai)闭(bi)幕新闻发布会上的言论，最终撤回了美国对峰会最终协议的支持。

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细分(fen)子行业(ye)看，白酒方面，贵州茅台（600519.SH）涨逾600%，山西汾酒涨超800%，五粮(liang)液、泸州老窖分别(bie)涨超400%、300%。过去十年，消(xiao)费(fei)升级推动高端白酒持续扩容，叠加品牌(pai)护城河与定价权，龙头公司盈利增长确定性强(qiang)，推动股价稳定上涨。另外，安井食品、东鹏饮料、千禾(he)味业、安琪酵母等食品加(jia)工、调味品、饮料子行业的龙头股也实现(xian)数倍涨幅。

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如(ru)果(guo)李光(guang)耀(yao)先生(sheng)今天仍在世(shi)并(bing)重(zhong)返(fan)美国国会，我(wo)相信他无法再重复1985年的乐观论断。事实上，当年他就已警告美国不要使用“保(bao)护主义”，这会带来一系列(lie)的连锁反应，阻碍经济增长。而今天李光耀先生四十年前的警告不幸言(yan)中，美(mei)国因国内经济问题，丧失了维护自由贸易的意愿，转而拥抱保护主义。美国的关税政策印证了一(yi)个现实：由美(mei)国主导的全球化与自由贸易(yi)时代结束了，世(shi)界已(yi)经被颠覆(fu)。

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关税影响(xiang)方面，暖通HVAC由于产品体积相对较大，公司基本采用地产地销战略，在美国本土(tu)或者墨西哥（大部分适用美墨加协定）生产较多，受关税的(de)直接影响相对可控。低端家用暖通产(chan)品从中国(guo)等(deng)亚洲市场(chang)进口(kou)更多，大型商用暖通受影响(xiang)更小，主要是零部件涨价等间接影响。关税影响大(da)多占业内公司收入的1-2%，COGS的2-3%，均计划通过涨(zhang)价/surcharge的形式转移无法缓解(jie)的关(guan)税成(cheng)本，且涨价将采取(qu)针对性的(de)方式，非普涨，也不作为额外利润来源。

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1、1-5月份，全国固定(ding)资产投资（不含农户）191947亿元，同(tong)比增(zeng)长(zhang)3.7%；扣(kou)除房地产开发投资，全国固定资产投资增长7.7%。分(fen)领域看，基础设(she)施投资同(tong)比增(zeng)长5.6%，制造业(ye)投资增长8.5%，房地产开发投资下降10.7%。全国新建商品房销售面(mian)积(ji)35315万(wan)平方米，同比下降2.9%；新建商品房销(xiao)售额34091亿(yi)元，下降3.8%。分产业看，第一产(chan)业投资同比增长8.4%，第二产业投资(zi)增长11.4%，第三产(chan)业(ye)投资下降(jiang)0.4%。民间投资(zi)同比持平；扣除房地产开(kai)发投资，民(min)间投资增长5.8%。高技术产业中(zhong)，信息服务业，航空、航(hang)天器及(ji)设备制造业，计(ji)算机及办公(gong)设备制(zhi)造业，专业技术服务(wu)业投资同比分别(bie)增长41.4%、24.2%、21.7%、11.9%。5月份，固定资产投资（不含农户）环(huan)比增长0.05%。

2、最后，毛利率方面，奕斯伟计算波动显著🩲🌽。2022年为25.9%😻，2023年骤降至15.4%，2024年也仅微升至17.7%👝💓。公司解释称🩲👙🍍，2023 年下滑主因“以价换量” 抢占市场份额🌽🧅👘，叠加宏观经济疲软导致存货积压及减值增加；尽管2024年通过解决方案组合优化有所缓解💞🍑🤍，但整体毛利率依旧处于低位。