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供应链的全球化重组成为应对贸易(yi)风险的生死棋。为规避美国(guo)关税冲击(ji)，石头科技在越南的代工项目已于2024年四季度投产，可(ke)覆盖半数以上美国市场需求(qiu)。这与竞争对手(shou)追觅科(ke)技在东南亚、墨西(xi)哥的产能布局，以及科沃斯的国际供应链动态调整(zheng)形成战略呼应。更深远的意义在于，当(dang)东欧(ou)、拉美、中东和非(fei)洲市场(chang)清洁电器(qi)零售(shou)额(e)增速接近20%，靠近消费端的本土化生产既是防御之盾(dun)，更是进攻之矛——越南工厂不仅解决(jue)关(guan)税问题，更为地毯清洁技术优(you)化、庭院机(ji)器(qi)人等海外专属品类研发提供前沿据(ju)点。

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2、深入分析财务数(shu)据可见(jian)，研发(fa)费(fei)用与销售费用的(de)高企是侵(qin)蚀利(li)润(run)空间的主要因素。2022-2024年，研发开支分别约为人民币0.62亿元(yuan)、0.89亿元、1.12亿元，复合(he)年增(zeng)长率约为29.9%；公司销售及分销开支分别约为人民币1.02亿元、1.37亿(yi)元、1.72 亿元，复合年增长率约为34.7%。2024年，研发费用及销售费用合计占到总收(shou)入的46.5%，凸显出公司在技术投入与市场拓展方(fang)面的高(gao)额成本压力。