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我们在刚刚发布的中期(qi)策略观(guan)点中提到， A股的表现存(cun)在5年周期规律。每五年周期的上行周期中(zhong)，时间从2.5~3年不等。每一轮上行周(zhou)期可以大致分为三个阶段(duan)。当然阶段的划分有(you)一定主观性，我们对于过去(qu)每五年的周期的上(shang)行周期如下图所示(shi)。

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